【提問(wèn)】某企業(yè)擬實(shí)施一項技術(shù)方案，預計兩年后該技術(shù)方案投入運營(yíng)并獲利，技術(shù)方案運營(yíng)期10年，各年凈收益為500萬(wàn)元，每年凈收益的80%可用于償還貨款，銀行貨款年利率為6%，復利計息，借款期限為6年，如運營(yíng)期各年年末（年初）償還，該企業(yè)期初最大貸款額度為多少？請老師分別仔細講解解題過(guò)程，謝謝！

　　【回答】學(xué)員jzstlz，您好！您的問(wèn)題答復如下：

　　某企業(yè)擬實(shí)施一項技術(shù)方案，預計兩年后該技術(shù)方案投入運營(yíng)并獲利，技術(shù)方案運營(yíng)期為10年，各年凈受益為500萬(wàn)，每年凈受益的80%用于償還貸款。銀行貸款年利率為6%，復利計息，借款期限是6年。如運營(yíng)期各年年末還款，計算企業(yè)初最大的貸款額度。

　　P=500X80%X（P／A，6%，4）（P／F，6%，2）=1234

　　某企業(yè)擬實(shí)施一項技術(shù)方案，預計兩年后該技術(shù)方案投入運營(yíng)并獲利，技術(shù)運營(yíng)期為10年，各年凈收益為500萬(wàn)，每年凈收益的80%可以用于償還貸款。銀行貸款利率為6%，復利計算，借款期限為6年。如果運營(yíng)期各年年初還款，該企業(yè)期初的最大貸款額度為多少？

　　P=400（P/A，i，5）（P/F，i，1）

　　=1588.7

　　【追問(wèn)】過(guò)程請詳細解釋。

　　【回答】學(xué)員jzstlz，您好！您的問(wèn)題答復如下：

　　P=400（P/A，i，5）（P/F，i，1）

　　=400×{[（1+6%）5-1]/6%（1+6%）} （1+6%） -1 =1588.7

　　【追問(wèn)】還是不明白，請詳細講解，為什么年限變成5和1的，就是不明白這點(diǎn)

　　【回答】學(xué)員jzstlz，您好！您的問(wèn)題答復如下：

　　實(shí)際上這個(gè)題目“翻譯”過(guò)來(lái)就是，以后5年每年年初有500*80%的現金流出，問(wèn)現在的“前一年”的等值資金是多少？

　　站在第一年的年末看未來(lái)，其實(shí)就是一個(gè)等值年金求現值的問(wèn)題，即400*（P/A，6%，5）=1684.95，再向前折現一年，即得到最終結果1684.95/（1+6%）=1589.57（萬(wàn)元），尾數的誤差是因為小數點(diǎn)的保留造成的。

　　這里需要注意的關(guān)鍵有三個(gè)：1.選對時(shí)間點(diǎn)，題目說(shuō)的是2年后進(jìn)入運營(yíng)期，并且期初還款，所以要用普通年金現值的公式，必須站在第一年年末，也就是第二年年初的時(shí)點(diǎn)來(lái)看問(wèn)題（第一期的現金流出實(shí)際上是第三年年初，也就是第二年年末的時(shí)點(diǎn)）；2.確定相關(guān)期數，既然已經(jīng)折現到了第一年年末，那么最終只需要再折現一年即可；3.由于是借款期六年，借款是0時(shí)點(diǎn)開(kāi)始借款，第六年年末結束，而還款是第二年年末（第三年年初）開(kāi)始，此時(shí)后面應該還有五期（第2、3、4、5、6年年末各一期）。

　　這道題不錯，您可以畫(huà)出時(shí)間軸來(lái)看看。

　　★問(wèn)題所屬科目：一級建造師——建設工程經(jīng)濟