2011年房地產(chǎn)估價(jià)師《經(jīng)營(yíng)與管理》第九章知識點(diǎn)(1)
第九章 房地產(chǎn)金融與項目融資
1.房地產(chǎn)權益融資
是所有者權益而非債務(wù),最典型的是股票
資金提供方與投資者共同承擔風(fēng)險,報酬是項目投資所形成的可分配利潤
當權益資本規模過(guò)小,資產(chǎn)負債率偏高,過(guò)分依賴(lài)預售收入或借款,不利于防范系統性金融風(fēng)險
2. 私慕股權投資
概念
是對非上市公司進(jìn)行的股權投資
種類(lèi)
發(fā)展融資
夾層融資
基本建設權益基金
管理層收購或杠桿收購
重組和合伙制投資基金
特點(diǎn)
資金募集和使用絕少涉及公開(kāi)市場(chǎng)操作,無(wú)需披露交易細節
多采取權益型投資方式,絕少涉及債權投資
一般投資于私有公司即非上市公司
比較偏向于已形成穩定現金流的成形企業(yè),有較高的投資回報
投資期限較長(cháng),3-5年
流動(dòng)性差,無(wú)直接交易
資金來(lái)源廣泛
多采取有限合伙制,避免雙重征稅
投資退出渠道多樣化
優(yōu)缺點(diǎn)
私慕股權融資比上市和債務(wù)融資成本高
但在銀行收緊信貸時(shí)可解決企業(yè)資金鏈緊張的燃眉之急
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