知識點(diǎn)：投資利潤率 相關(guān)知識

　　【例題1】下列指標中考慮了資金時(shí)間價(jià)值的指標有（ ?。?。
　　A．資金籌集率
　　B．投資收益率
　　C．凈現值率
　　D．內部收益率
　　E．投資利潤率

　　【答案】CDE
　　【解析】對于投資利潤率，資金利息和資金的利潤，資金的利率和資金的利潤率均考慮了時(shí)間價(jià)值。所以E正確。
　　【擴展】有學(xué)員問(wèn)到：投資利潤率不是包含在靜態(tài)投資指標中投資收益率內（全部投資利潤率、自有投資利潤率）嗎？
　　我們的解釋是：全部投資利潤率并不是投資利潤率，是兩個(gè)不同概念，投資利潤率考慮了時(shí)間價(jià)值。

　　【例題2】某企業(yè)進(jìn)行設備更新，一次投資10萬(wàn)元購買(mǎi)新設備，流動(dòng)資金占用量為2萬(wàn)元，預計項目投產(chǎn)后正常年份息前稅前凈現金流量為4萬(wàn)元，每年支付利息1萬(wàn)元，所得稅率40%，該設備壽命周期10年，期末無(wú)殘值，直接費折舊，該項目的全部投資利潤率為（ ?。?。
　　A．10%
　　B．18.3%
　　C．28.3%
　　D．30.4%

　　【解析】全部投資率潤率=[正產(chǎn)年銷(xiāo)售利潤（稅后）+正常年貸款利息]/總投資
　　正產(chǎn)年銷(xiāo)售利潤（稅后）=（息前稅前現金流量-利息-折舊）×（1-所得稅率）
　　年折舊=固定資產(chǎn)投資/折舊年限=10/10=1萬(wàn)元
　　正產(chǎn)年銷(xiāo)售利潤（稅后）=（4-1-1）×（1-40%）=1.2萬(wàn)元
　　全部投資率潤率=[正產(chǎn)年銷(xiāo)售利潤（稅后）+正常年貸款利息]/總投資=（1.2+1）/（10+2）=18.3%

　　【例題3】在“項目投資”中計算投資利潤率＝息稅前利潤/投資總額，在“財務(wù)控制”中計算投資利潤率＝稅后利潤/投資總額，這兩種說(shuō)法有設有矛盾？
　　【答案】不矛盾，這是從不同的角度說(shuō)的，“項目投資”中計算投資利潤率＝息稅前利潤/投資總額，是從全體投資者來(lái)說(shuō)的，包括債權人和權益投資者。
　　“財務(wù)控制”中計算投資利潤率＝稅后利潤/投資總額，這是從權益投資者角度說(shuō)的。其實(shí)財務(wù)控制中可以計算總資產(chǎn)息稅前利潤率。

　　【例題4】某公司計劃建立一座高標號混凝土攪拌站，生產(chǎn)商品混凝土。建廠(chǎng)房和攪拌設備需投資500萬(wàn)元，使用10年無(wú)殘植；購置攪拌車(chē)3臺，每臺15萬(wàn)元，使用5年，殘值5000元；設計生產(chǎn)能力為100m³，售價(jià)480元/m³，正常情況下每年生產(chǎn)250天，生產(chǎn)能力利用率75%；原材料和動(dòng)力費240元/m³，年工資福利費95萬(wàn)元，年維修費30萬(wàn)元，年其他費用25萬(wàn)元，商品混凝土交付后養護一個(gè)月滿(mǎn)為產(chǎn)品發(fā)貨時(shí)間；該項目基準收益率15%，當年投入正常生產(chǎn)，流動(dòng)資金貸款解決，年利率10%；資金周轉天數為：應收帳款30天，現金15天，應付帳款20天。
　　問(wèn)題：用投資利潤率評價(jià)該項目是否可行。

　　【答案】解題思路如下：
　　1、算出折舊
　　2、算出成本
　　3、算出利潤總額（要考慮生產(chǎn)能力）
　　4、投資利潤率=利潤總額/投資總額×100%
　　5、與該項目基準收益率15%比較，小于不可行，否則可行。
　　這個(gè)題考的是固定資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金估算。成本是指總成本，包含利息等期間費用。

　　復習歸納：

　　投資利潤率是指項目的年利潤總額與總投資的比率

　　計算公式為：投資利潤率=年利潤總額/總投資×100%

　　式中：年利潤總額通常為項目達到正常生產(chǎn)能力的年利潤總額，也可以是生產(chǎn)期平均年利潤 總額，年利潤總額=年產(chǎn)品銷(xiāo)售收入－年總成本費用－年銷(xiāo)售稅金及附加。

　　計算出的投資利潤率應與行業(yè)的標準投資利潤率或行業(yè)的平均投資利潤率進(jìn)行比較，若大于（或等于）標準投資利潤率或平均投資利閏率，則認為項目是可以考慮接受的，否則不可行。

　　或者：投資利潤率=（銷(xiāo)售收入/投資額）×（成本費用/銷(xiāo)售收入）×（利潤/成本費用）

　　=資本周轉率×銷(xiāo)售成本率×成本費用利潤率

　　以上公式中投資額是指投資中心的總資產(chǎn)扣除對外負債后的余額，即投資中心的凈資產(chǎn)。

　　所以，該指標也可以稱(chēng)為凈資產(chǎn)利潤率，它主要說(shuō)明投資中心運用公司產(chǎn)權供應的每一元資產(chǎn)對整體利潤貢獻的大小，或投資中心對所有者權益的貢獻程度。

建設工程教育網(wǎng)原創(chuàng )