一、概念

　　財務(wù)凈現值（FNPV）是指用一個(gè)預定的基準收益率（或設定的折現率）ic分別把整個(gè)計算期間內各年所發(fā)生的凈現金流量都折現到投資方案開(kāi)始實(shí)施時(shí)的現值之和。財務(wù)凈現值是評價(jià)項目盈利能力的絕對指標。財務(wù)凈現值計算公式為：

　　二、判別準則

　　當FNPV>O時(shí)，說(shuō)明該方案除了滿(mǎn)足基準收益率要求的盈利之外，還能得到超額收益，換句話(huà)說(shuō)方案現金流人的現值和大于現金流出的現值和，該方案有收益，故該方案財務(wù)上可行。

　　當FNPV=O時(shí)，說(shuō)明該方案基本能滿(mǎn)足基準收益率要求的盈利水平，即方案現金流入的現值正好抵償方案現金流出的現值，該方案財務(wù)上還是可行的

　　當FNPV

　　當ic=5%時(shí)，FNPV=-100+110（1+5%）-1 >0

　　當ic=10%時(shí)，FNPV=-100+110（1+10%）-1=0

　　當ic=15%時(shí)，FNPV=-100+110（1+15%）-1<0

　　三、優(yōu)劣

　　財務(wù)凈現值指標的優(yōu)點(diǎn)是：考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，并全面考慮了項目在整個(gè)計算期內現金流量的時(shí)間分布的狀況，經(jīng)濟意義明確直觀(guān)，能夠直接以貨幣額表示項目的盈利水平；判斷直觀(guān)。

　　不足之處是：

　?、俦仨毷紫却_定一個(gè)符合經(jīng)濟現實(shí)的基準收益率，而基準收益率的確定往往是比較困難的

　?、谠诨コ夥桨冈u價(jià)時(shí)，財務(wù)凈現值必須慎重考慮互斥方案的壽命，如果互斥方案壽命不等，必須構造一個(gè)相同的分析期限，才能進(jìn)行各個(gè)方案之間的比選

　?、圬攧?wù)凈現值也不能真正反映項目投資中單位投資的使用效率

　?、懿荒苤苯诱f(shuō)明在項目運營(yíng)期間各年的經(jīng)營(yíng)成果

　?、輿](méi)有給出該投資過(guò)程確切的收益大小，不能反映技資的回收速度