現金流量的概念及其構成

　　現金流量的概念

　　1、在工程經(jīng)濟分析中，把在考察對象整個(gè)期間各時(shí)點(diǎn)上實(shí)際發(fā)生的資金流出或流入稱(chēng)為現金流量，如投入的資金、花費的成本、獲取的收益等。

　　財務(wù)現金流量表及其構成的基本要素

　　1、財務(wù)現金流量表的基本構成：現金流入、現金流出和凈現金流量三個(gè)部分。

　　2、工程經(jīng)濟分析中財務(wù)現金流量表的基本種類(lèi)及各自用途，包括：項目財務(wù)現金流量表、資本金財務(wù)現金流量表、投資方財務(wù)現金流量表、項目增量財務(wù)現金流量表、資本金增量財務(wù)現金流量表。

　　3、不同種類(lèi)財務(wù)現金流量表在現金流入、現金流出的具體組成上的關(guān)鍵區別，特別是項目財務(wù)現金流量表與資本金財務(wù)現金流量表之間的區別。

　　4、財務(wù)現金流量表計算方法與會(huì )計方法的區別。

　　5、構成現金流量的基本要素——投資、經(jīng)營(yíng)成本、銷(xiāo)售收入和稅金的概念。

　　6、掌握這些基本要素的組成和計算。

　　現金流量圖的繪制

　　名義利率和有效利率的計算

　　1、名義利率和有效利率的概念

　?。?）當計息周期小于一年時(shí)，就出現了名義利率和有效利率的概念。

　?。?）名義利率是利息的基本年利率。

　?。?）有效利率：資本實(shí)際發(fā)生的利率（計息中所發(fā)生的實(shí)際利率）

　　2、名義利率和有效利率的計算

　?。?）名義利率為r，一年中計息次數為m，計息期的有效利率為r/m

　　年有效利率i=（1r/m）-1

　　例如：名義利率為10﹪，每季度計息時(shí)，每季度的有效利率為2.5﹪，年有效利率

　　i=（10.10/4）-1=10.38﹪；有如，每年度有效利率為2﹪，則名義利率為8﹪。

　?。?）工程經(jīng)濟分析中，采用有效利率。

　?。?）名義利率一定，年有效利率隨m的變化多而變大。

　　項目財務(wù)評價(jià)指標體系的構成和指標的計算與應用

　　項目財務(wù)評價(jià)指標體系的構成

　　1、靜態(tài)評價(jià)指標包括：總投資收益率、總投資利潤率、靜態(tài)投資回收期、借款償還期、利息備付率、償債備付率。

　　2、動(dòng)態(tài)評價(jià)指標包括：財務(wù)內部收益率、動(dòng)態(tài)投資回收期、財務(wù)凈現值和財務(wù)凈現值率。

　　投資收益率指標的概念、計算與判別準則

　　投資收益利率是指投資方案達到設計生產(chǎn)能力后一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年凈收益總額與方案投資總額的比率，或生產(chǎn)期年平均凈收益額與投資總額的比率。

　　投資回收期指標的的概念、計算與判別準則

　　1、靜態(tài)投資回收期（Pt）

　　靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，以方案的凈收益回收其總投資所需要的時(shí)間。

　　將計算出的靜態(tài)投資回收期Pt與所確定的基準投資回收期Pc進(jìn)行比較，若Pt≤Pc，則方案可以考慮接受；若Pt＞Pc，則方案是不可行的。

　　2、動(dòng)態(tài)投資回收期（P′t）

　　動(dòng)態(tài)投資回收期是累計現值等于零時(shí)的年份。

　　若P′t≤Pc，則方案可以考慮接受；若P′t＞Pc，則方案是不可行的。

　　償債能力指標的概念、計算與判別準則

　　1、借款償還期

　　借款償還期是根據國家財稅規定及投資項目/建設工程教育網(wǎng)/的具體財務(wù)條件，以可作為償還貸款的項目收益來(lái)償還項目投資借款本金和利息所需要的時(shí)間。

　　借款償還期滿(mǎn)足貸款機構的要求期限時(shí)，項目具有償還能力。

　　2、利息備付率

　　利息備付率也稱(chēng)已獲利息倍數，是指項目在借款償還期內各年可用于支付利息的稅息前利潤與當期應付利息費用的比值。

　　3、償債備付率

　　償債備付率是指項目在借款償還期內，各年可用于還本付息的資金與當期應還本付息金額的比值。

　　正常情況下，償債備付率應大于1，且越高越好；當指標小于1時(shí)，表示當年資金來(lái)源不足以?xún)敻懂斊趥鶆?wù)，需要通過(guò)短期借款償付已到期債務(wù)。

　　財務(wù)凈現值指標的概念與判別準則

　　財務(wù)凈現值是指用一個(gè)預定的基準收益率ic，分別把整個(gè)計算期間內各年所發(fā)生的凈現金流量都折現到投資方案開(kāi)始實(shí)施時(shí)的現值之和。

　　財務(wù)內部收益率指標的概念與判別準則

　　財務(wù)內部收益率（FIRR）是使投資方案在計算期內各年凈現金流量的現值累計等于零時(shí)的折現率。

　　財務(wù)凈現值率指標的概念

　　財務(wù)凈現值率（FNPVR）是項目財務(wù)凈現值與項目總投資現值之比。

　　基準收益率的概念及其確定的影響因素

　　基準收益率也稱(chēng)基準折現率，是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動(dòng)態(tài)的觀(guān)點(diǎn)所確定的、可接受的投資方案最低標準的收益水平。

　　基準收益率的影響因素包括：資金成本、機會(huì )成本、投資風(fēng)險和通貨膨脹等。

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