投資理論概述

一、投資的含義

（一）經(jīng)濟學(xué)意義上的投資

物質(zhì)資本資產(chǎn)存量的增加或更換，其實(shí)質(zhì)就是資源要素轉化為資本的形成過(guò)程（錢(qián)生錢(qián)的過(guò)程）。

工程咨詢(xún)的研究對象

一般意義上的投資：購買(mǎi)證券、土地和其他財產(chǎn)

（二）投資主體

代表國家投資的政府部門(mén)、機構

企業(yè)、事業(yè)單位

個(gè)人

（三）幾個(gè)投資的基本概念

固定資產(chǎn)投資和存貨投資

固定資產(chǎn)投資： 指新廠(chǎng)房、新設備、新商業(yè)用房以及新住宅的增加

存貨投資： 企業(yè)掌握的存貨價(jià)值的變動(dòng)

存貨：企業(yè)的原材料、半成品與成品等

凈投資、重置投資和總投資

資本存量： 某一時(shí)間上的資本總量

凈投資：一定時(shí)期資本總量的變動(dòng)

折舊： 固定資產(chǎn)由于損耗造成的價(jià)值減少（物質(zhì)損耗+精神損耗）

重置投資： 為補償舊資本消耗而進(jìn)行的投資（折舊與重置投資的關(guān)系是性質(zhì)相反， 數量相等）

總投資=重置投資+凈投資

無(wú)形資產(chǎn)投資

無(wú)形資產(chǎn)：不具備物質(zhì)形態(tài)，而以某種特殊權利、技術(shù)、知識等價(jià)值形態(tài)存在于企業(yè)并長(cháng)期發(fā)揮作用的資產(chǎn)，如土地使用權、專(zhuān)利權、非專(zhuān)利技術(shù)、商標、商譽(yù)等。

無(wú)形資產(chǎn)投資：用于形成無(wú)形資產(chǎn)的投資

二、投資的特性

預付性： 支出在前，當資本形成并發(fā)揮作用后，才能從運營(yíng)從得到收益。

收益性： 投資帶來(lái)的收益，包括財務(wù)收益和社會(huì )收益。

長(cháng)期性： 從投資到收回資金并增值，需要較長(cháng)的時(shí)間。

風(fēng)險性： 因各種難以避免的因素，投資的實(shí)際收益與預期收益之間的偏差，來(lái)源于投資的預付性和長(cháng)期性。

三、投資的決定

預期收益： 與投資水平呈正相關(guān)關(guān)系；

投資成本： 與投資水平呈負相關(guān)關(guān)系；

度量指標：資金的利息率；

風(fēng)險和不確定性： 與投資水平呈負相關(guān)關(guān)系。

四、投資變動(dòng)的宏觀(guān)效應

（一）乘數原理和加速數原理

乘數原理

投資的變動(dòng)在多大程度上帶動(dòng)收入的變動(dòng)

條件：在一定的邊際消費傾向下，投資的增加可導致國民收入和就業(yè)量若干倍地增加

乘數原理

投資乘數 K = DY / DI = 1 / （1- MPC ） = 1 / MPS

邊際儲蓄傾向越大，投資乘數越小

邊際消費傾向越大，投資乘數越大

加速數原理

反映國民收入變動(dòng)對投資變動(dòng)的影響

產(chǎn)出（收入）的變化所引致的凈投資的倍增或倍減變化

I = I0 + D = mDY + D

加速數（加速系數）是指產(chǎn)出的變化引致的凈投資的變化

五、固定資產(chǎn)再生產(chǎn)

（一）固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)

固定資產(chǎn)-以勞動(dòng)資料形式存在（工具）；價(jià)值多次重復生產(chǎn)逐步轉移到新產(chǎn)品中

流動(dòng)資產(chǎn)-以勞動(dòng)對象和勞動(dòng)力形式存在；價(jià)值一次性轉移到產(chǎn)品中

固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的區別：

價(jià)值轉移的方式不同

周轉的時(shí)間特點(diǎn)不同

回收方式和期限不同

物質(zhì)更新方式不同

（二）固定資產(chǎn)的再生產(chǎn)

固定資產(chǎn)再生產(chǎn)的兩種形式

固定資產(chǎn)簡(jiǎn)單再生產(chǎn)：為了維持原有生產(chǎn)能力或工程效益而對現有固定資產(chǎn)在物質(zhì)形態(tài)上進(jìn)行更新和替換，在價(jià)值形態(tài)上進(jìn)行補償。

固定資產(chǎn)的價(jià)值補償是通過(guò)折舊基金的提取和使用實(shí)現的。

固定資產(chǎn)擴大再生產(chǎn)：在原有固定資產(chǎn)規模上增加新的固定資產(chǎn)，從而增加生產(chǎn)能力或工程效率，主要通過(guò)國民收入中積累基金的形成和使用來(lái)實(shí)現。

【例題。單選題】

總投資減去（ ）等于凈投資。

A. 技術(shù)改造投資

B.固定資產(chǎn)投資

C.重置投資

D.基本建設投資

【答案】C

【解析】總投資=重置投資+凈投資。

【例題。單選題】

理論和實(shí)踐表明，國民收入波動(dòng)主要來(lái)源于（ ）的變動(dòng)。

A.消費

B.出口

C.政府開(kāi)支

D.投資

【答案】D

【解析】投資在國民經(jīng)濟運行中的地位和作用。國民生產(chǎn)總值=消費+投資+政府開(kāi)支+凈出口。簡(jiǎn)化公式：國內產(chǎn)出部分=消費+投資。在開(kāi)放經(jīng)濟條件下，一國國民生產(chǎn)總值的主要部分是國內的消費和投資。理論和實(shí)踐都已證明，在國內需求因素中，消費傾向比較穩定，因而國民收入波動(dòng)主要來(lái)自投資的變動(dòng)。

【例題。多選題】

投資的一般特性有（ ）。

A.預付性

B.收益性

C.長(cháng)期性

D.風(fēng)險性

E.即時(shí)性

【答案】ABCD

【解析】投資的特性：預付性、收益性、長(cháng)期性、風(fēng)險性。

【例題。單選題】

在投資預期回報率既定的前提下，企業(yè)是否進(jìn)行投資，主要取決于（ ）。

A.重置投資

B.利率的高低

C.資本總量

D.凈投資

【答案】B

【解析】在企業(yè)的投資活動(dòng)中，一般將資金的利息率作為其投資成本的度量指標。

【例題。單選題】

以下有關(guān)投資乘數的說(shuō)法，正確的是（ ）。

A.投資乘數是衡量國民收入變動(dòng)對投資的影響的指標

B.投資乘數是邊際消費傾向的倒數

C.邊際儲蓄傾向越大，投資乘數越大

D.邊際消費傾向越大，投資乘數越大

【答案】D

【解析】邊際消費傾向越大，投資乘數越大；投資乘數=1/（1-邊際消費傾向）。

【例題。單選題】

經(jīng)濟學(xué)中用于說(shuō)明國民收入變動(dòng)對投資變動(dòng)影響的理論是（ ）。

A.加速數原理

B.乘數原理

C.邊際原理

D.效用原理

【答案】A

【解析】乘數原理-確定投資變動(dòng)對國民收入變動(dòng)的影響；加速原理-確定國民收入變動(dòng)對投資變動(dòng)的影響。

【例題。多選題】

關(guān)于投資乘數原理和加速數原理，下列說(shuō)法中正確的是（ ）。

A.邊際消費傾向越大，投資乘數越大

B.邊際儲蓄傾向越大，投資乘數越大

C.投資增加會(huì )引起產(chǎn)出的更大增加

D.投資乘數是加速數的倒數

E.投資乘數是邊際消費傾向的倒數

【答案】AC

【解析】B.邊際儲蓄傾向越小，投資乘數越大；D.E.投資乘數是邊際儲蓄傾向

的倒數

【例題。單選題】

經(jīng)濟學(xué)所講的投資，指的是（ ）。

A. 購買(mǎi)證券

B.增加或更換資本資產(chǎn)的支出

C.購買(mǎi)土地

D.企業(yè)并購

【答案】B

【解析】物質(zhì)資本資產(chǎn)存量的增加或更換，其實(shí)質(zhì)就是資源要素轉化為資本的形成過(guò)程。