在工程項目的投資估算中，需計算項目建設期的借款利息，并將其作為項目建設投資的糾成部分，目的是在項目的資金籌措中含入這部分資金，以保證項目的建設資金沒(méi)有缺口。此外，建設期內發(fā)生的借款利息應計人項目固定資產(chǎn)原值中。

　　按照《建沒(méi)項目經(jīng)濟評價(jià)方法與參數—第二版》和《投資項目可行性研究指南》的規定，項目建沒(méi)期借款利息的計算，從計息時(shí)間上一般簡(jiǎn)化為年初借款或者年中借款，在計息周期上一般按年計算，在計息方式上有單利計息和復利計息。

　　近年在注冊咨詢(xún)工程師（投資）的執業(yè)資格考試教材和相應的培訓中，甚至在—些項目的專(zhuān)家評審會(huì )上都提出工程項目的建設期利息應按復利計算，如按單利計算是錯誤的。筆者認為上述提法并不科學(xué)和完整。

　　按照在項目建設投資中計算建設期借款利息是保證項目建設資金不留缺口的原則，來(lái)分析建設期利息的復利和單利計算的不同情況。

　　建設期利息復利計算公式一般為：建設期計利息=∑[（上一年年末借款本息累計本年借款額／2）×年利率）。

　　該汁算公式表明：建設項目的借款利息在建設期內的一個(gè)計息周期進(jìn)行計算，但沒(méi)有在該周期進(jìn)行償還，該借款利息的金額將進(jìn)入建設期內的下—計息周期作為借款本金計算利息，即復利計算，以此類(lèi)推，直至建設期結束。按照復利計算的原理，項目在建設期內的全部借款利息沒(méi)有償還，一直掛賬到建設期結束時(shí)或者到項目經(jīng)營(yíng)期中去償還。

　　建設期利息單利計算公式一般為：建設期計利息=∑[（上一年年末借款本金累計本年借款額／2）×年利率].

　　該計算公式表明：建設項目的借款利息在建設期內的一個(gè)計息周期進(jìn)行計算，并在該周期進(jìn)行了償還，該借款利息的金額不再進(jìn)入建設期內的下一計息周期作為借款本金計算利息，下一計息周期的計算利息的借款金額只有實(shí)際發(fā)生的借款本金額，即單利計算，以此類(lèi)推，直至建設期結束。按照單利計算的原理，項目的建設期借款利息在建設期內應該或者已經(jīng)償還。

　　在工程項目建設的實(shí)際過(guò)程中，一種情況是：在工程項目投資估算中計算了建設期利息，并在資金籌措中籌集了這部分資金，項目業(yè)主從節省投資的角度考慮，一般采用當期付息方法，即單利付息方式。根據國家工程項目建設的資本金制度要求，項目業(yè)主應該是有能力采用自有資金按單利方式支付建設期利息的。另一種情況是：在工程項目投資估算中計算了建設期利息，但在資金籌措中籌集這部分資金有困難，只好采用復利的計息方式，將建設期利息的支付時(shí)間拖延到建設期末或者經(jīng)營(yíng)期中去支付，—般情況下由于項目在經(jīng)營(yíng)期開(kāi)始有收益，項目業(yè)主更愿意將建設期利息放在項目經(jīng)營(yíng)期去支付。

　　此外，從銀行的角度考慮，也要求項目業(yè)主按借款合同的要求，在計息周期內按時(shí)支付借款利息，不得拖延。

　　綜上分析，筆者認為工程項目建設投資估算中的建沒(méi)期利息和資金籌措的正確計算方法是：

　　1．如果工程項目的建設期利息按單利計算，則工程項目投入總資金的籌措應該按照“項目建設投資（含建設期利息）加上流動(dòng)資金”后的額度進(jìn)行籌集和安排資金使用計劃，即：“資金籌措額=項目建設投資（含建設期利息）流動(dòng)資金”。同時(shí)在項目財務(wù)評價(jià)中的借款償還表中只計算項目建設期借款的本金償還和經(jīng)營(yíng)期內建設借款利息的支付。

　　2．如果工程項目的建設期利息按復利計算，則工程項目投入總資金的籌措應浚按照“項目建設投資額減去建設期利息，再加上流動(dòng)資金”后的額度進(jìn)行籌集和安排資金使用汁劃。即：資金籌措額=項目建設投資—建設期利息流動(dòng)資金。同時(shí)在財務(wù)評價(jià)中的借款償還表中需計算項目建設期借款利息的償還、建設期借款本金的償還和經(jīng)營(yíng)期內的建設借款的利息支付。

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