一、建設項目財務(wù)評價(jià)的基本內容

　　根據不同決策的需要，財務(wù)評價(jià)分為融資前分析和融資后分析。

　　經(jīng)營(yíng)性項目主要分析：項目的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力

　　非經(jīng)營(yíng)性項目應主要分析：項目的財務(wù)生存能力。

　　（一）項目的盈利能力：其主要分析指標包括：項目投資財務(wù)內部收益率和財務(wù)凈現值、項目資本金財務(wù)內部收益率、投資回收期、總投資收益率和項目資本金凈利潤率。

　　（二）償債能力：其主要指標包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負債率等。

　　（三）財務(wù)生存能力：分析項目是否有足夠的凈現金流量維持正常運營(yíng)，以實(shí)現財務(wù)可持續性。

　　財務(wù)可持續性：首先體現在有足夠大的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現金流量。

　　其次各年累計盈余資金不應出現負值。

　　若出現負值，應進(jìn)行短期借款，同時(shí)分析該短期借款的年份長(cháng)短和數額大小，進(jìn)一步判斷項目的財務(wù)生存能力。

　　二、財務(wù)評價(jià)方法

　　（一）財務(wù)評價(jià)的基本方法

　　財務(wù)評價(jià)的基本方法包括：

　?、俅_定性評價(jià)方法

　?、诓淮_定性評價(jià)方法

　?。ǘ┌丛u價(jià)方法的性質(zhì)分類(lèi)

　　按評價(jià)方法的性質(zhì)不同，財務(wù)評價(jià)分為：

　?、俣糠治?/p>

　?、诙ㄐ苑治?/p>

　　在項目財務(wù)評價(jià)中，應堅持定量分析與定性分析相結合，以定量分析為主的原則。

　?。ㄈ┌丛u價(jià)方法是否考慮時(shí)間因素分類(lèi)

　　對定量分析，按其是否考慮時(shí)間因素又可分為：

　?、凫o態(tài)分析

　?、趧?dòng)態(tài)分析

　　在項目財務(wù)評價(jià)中，應堅持動(dòng)態(tài)分析與靜態(tài)分析相結合，以動(dòng)態(tài)分析為主的原則。

　?。ㄋ模┌丛u價(jià)是否考慮融資分類(lèi)

　　財務(wù)分析可分為：

　　1．融資前分析

　　融資前分析排除融資方案變化的影響，從項目投資總獲利能力的角度，考察項目方案設計的合理性。在項目建議書(shū)階段，可只進(jìn)行融資前分析。

　　2．融資后分析

　　融資后分析應以融資前分析和初步的融資方案為基礎，考察項目在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財務(wù)生存能力，判斷項目方案在融資條件下的可行性。融資后的盈利能力分析也應包括動(dòng)態(tài)分析和靜態(tài)分析。

　　動(dòng)態(tài)分析包括下列兩個(gè)層次：

　　一是項目資本金現金流量分析。

　　二是投資各方現金流量分析。

　?。ㄎ澹┌错椖吭u價(jià)的時(shí)間分類(lèi)

　　按項目評價(jià)的時(shí)間可分為：

　?、偈虑霸u價(jià)：是在建設項目實(shí)施前投資決策階段所進(jìn)行的評價(jià)。

　?、谑轮性u價(jià)：亦稱(chēng)跟蹤評價(jià)是在項目建設過(guò)程中所進(jìn)行的評價(jià)。

　?、凼潞笤u價(jià)：亦稱(chēng)項目后評價(jià)是在項目建設技人生產(chǎn)并達到正常生產(chǎn)能力后的總結評價(jià)

　　三、財務(wù)評價(jià)的程序

　?。ㄒ唬┦煜そㄔO項目的基本情況

　?。ǘ┦占?、整理和計算有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟基礎數據資料與參數

　?。ㄈ└鶕A財務(wù)數據資料編制各基本財務(wù)報表

　?。ㄋ模┴攧?wù)評價(jià)

　　四、財務(wù)評價(jià)方案

　　（一）獨立型方案

　　獨立型方案是指方案間互不干擾、在經(jīng)濟上互不相關(guān)的方案，即這些方案是彼此獨立無(wú)關(guān)的，選擇或放棄其中一個(gè)方案，并不影響其他方案的選擇。

　　對獨立方案的評價(jià)選擇，其實(shí)質(zhì)就是在“做”與“不做”之間進(jìn)行選擇。因此，獨立方案在經(jīng)濟上是否可接受，取決于方案自身的經(jīng)濟性，即方案的經(jīng)濟指標是否達到或超過(guò)了預定的評價(jià)標準或水平。這種對方案自身的經(jīng)濟性的檢驗叫做“絕對經(jīng)濟效果檢驗”，若方案通過(guò)了絕對經(jīng)濟效果檢驗，就認為方案在經(jīng)濟上是可行的。

　?。ǘ┗コ庑头桨?/strong>

　　互斥型方案又稱(chēng)排他型方案，在若干備選方案中，各個(gè)方案彼此可以相互代替，具有排他性，選擇其中任何一個(gè)方案，則其他方案必然被排斥。

　　互斥方案經(jīng)濟評價(jià)包含兩部分內容：

　　一是考察各個(gè)方案自身的經(jīng)濟效果，即進(jìn)行絕對經(jīng)濟效果檢驗

　　二是考察哪個(gè)方案相對經(jīng)濟效果最優(yōu)，即“相對經(jīng)濟效果檢驗”。

　　通常缺一不可，只有在眾多互斥方案中必須選擇其中之一時(shí)才可單獨進(jìn)行相對經(jīng)濟效果檢驗。

　　五、項目計算期

　　財務(wù)評價(jià)的項目計算期：是指財務(wù)評價(jià)中為進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析所設定的期限，包括建設期和運營(yíng)期。

　　（一）建設期：是指項目從資金正式投入開(kāi)始到項目建成投產(chǎn)為止所需要的時(shí)間。

　?。ǘ┻\營(yíng)期

　　運營(yíng)期分為投產(chǎn)期和達產(chǎn)期兩個(gè)階段

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責任編輯：瑪門(mén)

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