長(cháng)期負債的特征

　　（一）長(cháng)期負債及其特點(diǎn)

　　長(cháng)期負債是指償還期在一年以上或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上的債務(wù)，主要包括長(cháng)期借款、公司債券、長(cháng)期應付款、專(zhuān)項應付款和其他長(cháng)期負債項目。

　　長(cháng)期負債具有以下特征：

　　1、債務(wù)償還期限較長(cháng)，一般在一年或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上。因此，對企業(yè)來(lái)講，長(cháng)期負債是一種長(cháng)期穩定的資金來(lái)源。

　　2、債務(wù)的金額較大，主要是為了滿(mǎn)足企業(yè)在擴展階段購置機器設備等長(cháng)期資產(chǎn)、進(jìn)行擴大再生產(chǎn)所必要的投資需求。

　　3、不會(huì )影響企業(yè)原有投資者的投資比例及其對企業(yè)的控制權。由于長(cháng)期負債的債 權人與企業(yè)只是債權債務(wù)關(guān)系，債權人除按期收取本息之外無(wú)任何其他的權利。因此，更有利于企業(yè)所有者保持對企業(yè)的控制權。

　　4、舉借長(cháng)期負債可以給企業(yè)帶來(lái)稅收上的好處。因為長(cháng)期負債的利息可以在繳納所得稅前作為費用從收入中抵扣，而股利的分配則作為稅后利潤的分配內容。從這一特點(diǎn)上說(shuō)，企業(yè)更愿意通過(guò)舉借長(cháng)期負債來(lái)解決對長(cháng)期資金的需求，而非發(fā)行股票。

　　5、成功的長(cháng)期負債，會(huì )使企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率高于長(cháng)期負債的固定利息率，從而使投資者享受到剩余的利益。

　　6、轉移通貨膨脹的風(fēng)險。由于長(cháng)期負債的本金和利率是固定的，因此應償還的本金和應支付的利息不會(huì )受市場(chǎng)利率的變化的影響。在通貨膨脹的情況下，債權人也僅能得到既定的貨幣金額，相當于債務(wù)企業(yè)將通貨膨脹的風(fēng)險轉移給了投資者。

　　7、長(cháng)期負債本金與利息的償還將會(huì )導致企業(yè)未來(lái)大量的現金流出，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善或市場(chǎng)情況發(fā)生不利的變化，使企業(yè)的資產(chǎn)報酬率低于長(cháng)期負債的固定利息率，企業(yè)的投資者會(huì )遭受損失，同時(shí)，本息的支付將成為企業(yè)財務(wù)上的沉重負擔，甚至會(huì )導致企業(yè)的破產(chǎn)。因此企業(yè)應避免盲目、過(guò)度舉債。

　　8、長(cháng)期負債會(huì )給企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財務(wù)政策帶來(lái)某些方面的限制。通常，債權人為了減少投資風(fēng)險，會(huì )在貸款協(xié)議中對舉債企業(yè)未來(lái)支付的最高股利、未來(lái)債務(wù)的最高限額、設置償債基金、保持一定的收益率和流動(dòng)比率等方面提出限制性的要求。這些要求對債權人來(lái)說(shuō)將會(huì )降低其投資風(fēng)險，但對于負債企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財務(wù)政策無(wú)疑會(huì )帶來(lái)某些方面的限制。

　　（二）長(cháng)期負債的內容

　　按經(jīng)濟內容分類(lèi)，長(cháng)期負債主要包括以下形式：

　　1、長(cháng)期借款

　　長(cháng)期借款指企業(yè)向銀行或其他金融機構借入的期限在一年以上或超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上的債務(wù)。長(cháng)期借款通常是以企業(yè)的資產(chǎn)作為抵押，并以票據形式取得，因此又稱(chēng)為抵押票據。該種負債的特點(diǎn)是資金來(lái)源渠道集中，出借者人數較少。

　　2、公司債券

　　公司債券簡(jiǎn)稱(chēng)公司債，是指公司為籌集長(cháng)期、大金額的資金而對外發(fā)行的一種有價(jià)證券，它是負債單位承諾在未來(lái)向債權人償還債券本息的書(shū)面證明，具有法律效力。該種負債的特點(diǎn)是資金來(lái)源渠道分散，出借者為公眾，所以人數較多。

　　3、長(cháng)期應付款

　　長(cháng)期應付款是指企業(yè)除長(cháng)期借款和公司債券以外的各種長(cháng)期負債，主要包括補償貿易方式下引進(jìn)國外設備價(jià)款、應付融資租入固定資產(chǎn)的租賃費等。

　　4、專(zhuān)項應付款

　　專(zhuān)項應付款是指企業(yè)接受?chē)覔苋氲木哂袑?zhuān)門(mén)用途的撥款，如專(zhuān)項用于技術(shù)改造、技術(shù)研究的撥款等，以及從其他來(lái)源取得的款項。待撥款項目完成后，已形成資產(chǎn)的部分轉入資本公積，未形成資產(chǎn)的部分直接沖減專(zhuān)項應付款。

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