一、現金流量與現金流量圖

1.現金流量（現金流）

現金流入量即某一時(shí)點(diǎn)上流入項目的貨幣，記為CIt；包括營(yíng)業(yè)收入、補貼收入、回收資產(chǎn)余值和回收流動(dòng)資金等。

現金流出量即流出項目的貨幣，記為COt；包括建設投資、流動(dòng)資金、經(jīng)營(yíng)成本等。

凈現金流量即同一時(shí)點(diǎn)上的現金流入量與現金流出量之差，記為NCF（或CIt-COt）。

2.現金流量圖

全面、形象、直觀(guān)地表示投資項目的資金運動(dòng)狀態(tài)；

按項目投資者的立場(chǎng)繪制。

（1）繪制方法：

水平線(xiàn)表示時(shí)間軸，均等的間隔表示一個(gè)時(shí)間單位（計息周期），可以是年、半年、季或月等；0點(diǎn)表示起點(diǎn)；

垂直箭線(xiàn)代表現金流量，上方的箭線(xiàn)表示現金流入（收益），下方的箭線(xiàn)表示現金流出（費用）；

箭線(xiàn)長(cháng)短只要體現各時(shí)點(diǎn)現金流量數值的差異，并在箭線(xiàn)上注明數值即可；

時(shí)間單位末的點(diǎn)稱(chēng)為時(shí)點(diǎn)，即現金流量發(fā)生的時(shí)點(diǎn)。

（2）繪制規則：把握好現金流量的三要素

現金流量的大??；

方向（流入或流出）；

作用點(diǎn)（現金流量發(fā)生的時(shí)點(diǎn)）。

注意：第n年的現金流量發(fā)生的時(shí)點(diǎn)與第n年末、第n+1年初，表示的是同一點(diǎn)。

二、資金時(shí)間價(jià)值與資金等值

（一）資金時(shí)間價(jià)值的概念

在物化勞動(dòng)和活勞動(dòng)的運動(dòng)過(guò)程中，勞動(dòng)者新創(chuàng )造的價(jià)值形成資金增值，資金增值采取了隨時(shí)間推移而增值的外在形式，故稱(chēng)之為資金的時(shí)間價(jià)值。

資金時(shí)間價(jià)值在商品貨幣經(jīng)濟中有兩種表現形式：利潤和利息。

（二）資金時(shí)間價(jià)值的衡量

利息：占用資金付出的代價(jià)或重新使用資金所獲得的報酬。

利息額的多少——衡量資金時(shí)間價(jià)值的絕對尺度。

利息率——衡量資金時(shí)間價(jià)值的相對尺度。

利率=每單位時(shí)間增加的利息/本金。

利率的高低由以下因素決定：

首先取決于社會(huì )平均利潤率的高低，并隨之變動(dòng)：社會(huì )平均利潤率是利率的上限。

社會(huì )平均利潤率不變的情況下，取決于金融市場(chǎng)上借貸資本的供求情況：供過(guò)于求，利率便下降。

借出資本要承擔一定的風(fēng)險，風(fēng)險越大，利率越高。

通貨膨脹對利率的波動(dòng)有直接影響，往往會(huì )使利息無(wú)形中成為負值。

借出資本的期限長(cháng)短也是影響因素之一：期限長(cháng)，風(fēng)險大，利率高。

表示利率的時(shí)間單位稱(chēng)為利息周期（計息期）。

1.單利與復利

單利，即僅對本金計息，對所獲得的利息不再計息。

沒(méi)有完全反映資金的時(shí)間價(jià)值，只適用于短期投資或短期貸款。

復利，先前周期上累積的利息也要計息。用于投資分析，

其中：P為本金；i為期利率；n為計息次數；

F為本金與利息和。

2.名義利率與有效利率

采用復利計算時(shí)，利率周期（年利率）可以與計息周期相同，也可以不同。

當年利率相同而計息次數不同時(shí)，年末本利和是不同的。

在這種情況下，我們把年利率稱(chēng)為名義利率，把一年內多次計息的情況換算成真正的計息年利率，稱(chēng)為有效利率。

本金為P元，名義利率為12%，一年計息12次，則有效利率為：

（三）資金等值的含義

不同時(shí)間上的絕對數值不等的若干資金有可能具有相等的價(jià)值。即兩個(gè)時(shí)點(diǎn)上的兩筆不同數額的資金量在經(jīng)濟方面的作用是相等的，把特定利率下不同時(shí)點(diǎn)上絕對數額不等而經(jīng)濟價(jià)值相等的若干資金稱(chēng)為等值資金。

影響資金等值的因素有三個(gè)：

①資金額的大??；②換算期數；③利率的高低。

把建設項目計算期內某一時(shí)點(diǎn)或某些時(shí)間上的資金等值到另一時(shí)點(diǎn)，稱(chēng)為資金等值換算。

資金時(shí)間價(jià)值等值變換原理：將不同時(shí)點(diǎn)上的資金價(jià)值轉換為相同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值，使之具有時(shí)間可比性。

三、常用的資金等值換算公式

1.計算符號：

P——本金或現值

F——本利和或將來(lái)值（終值）

A——等額年金（年值）

i——計息周期的利率

n——計息周期數

2.常用的資金等值換算公式

公式使用注意事項：

（1）0點(diǎn)就是第一期初，本期末即等于下期初；

（2）各期的等額支付A，發(fā)生在各期期末；

（3）P與A，P發(fā)生在第1個(gè)A的前一期期末，即當期期初；

（4）F與A，F于最后1個(gè)A同時(shí)發(fā)生，即當期期末。

（5）n的確定：計息期數，一般為年；嚴格與公式對應起來(lái)。