（一）匯率

匯率被定義為每單位的一種貨幣可以?xún)稉Q的另一種貨幣的金額，或者是一種貨幣以另一種貨幣表示的價(jià)格。匯率標價(jià)法有兩種：直接標價(jià)法和間接標價(jià)法。直接標價(jià)法表明買(mǎi)一單位外國貨幣所需的本幣數額；間接標價(jià)法以單位本幣為標準，折成若干數額的外幣。以人民幣和美元為例。從中國投資者的角度看，顯示一美元能夠兌換多少人民幣是直接標價(jià)法，顯示一元人民幣能夠兌換多少美元是間接標價(jià)法。

決定匯率的主要因素是一國的相對經(jīng)濟實(shí)力、進(jìn)出口水平、貨幣表現、國際收支差額都。外匯市場(chǎng)的供求狀況則決定短期、實(shí)時(shí)的匯率波動(dòng)。影響外匯市場(chǎng)供求狀況的因素很多，其中包括：不同的利率水平、不同的通貨膨脹率和不同的政府干預程度。

（二）外匯市場(chǎng)

與證券交易所不同，外匯市場(chǎng)是在提供外匯交換服務(wù)的大型商業(yè)銀行、外匯交易商、外匯交易經(jīng)紀人之間通過(guò)電話(huà)、計算機連接的全球性網(wǎng)絡(luò )系統。由于外匯市場(chǎng)連續不斷地進(jìn)行大量的買(mǎi)賣(mài)交易，因而貨幣市場(chǎng)是很有效率的。外匯市場(chǎng)在三個(gè)層次同時(shí)運行：

第一個(gè)層次，顧客通過(guò)他們的銀行購買(mǎi)和出售外匯；第二個(gè)層次，銀行在同一金融中心向其他銀行購買(mǎi)或出售外匯；第三個(gè)層次，銀行向其他國家金融中心的銀行購買(mǎi)或出售外匯。

從事外匯交易的重要金融中心是：紐約、倫敦、蘇黎世、法蘭克福、東京、香港、新加坡。

任何時(shí)候，任何一家商業(yè)銀行買(mǎi)進(jìn)一種貨幣的價(jià)格（出價(jià)）都會(huì )略低于賣(mài)出該種貨幣的價(jià)格（要價(jià)）。與其他市場(chǎng)一樣，金融機構（商業(yè)銀行）使外匯市場(chǎng)更有效率，沒(méi)有金融機構提供的中介服務(wù)，買(mǎi)賣(mài)外匯個(gè)人很難找到合適的買(mǎi)家或賣(mài)家。

（三）外匯市場(chǎng)中的金融機構

（四）中國的外匯市場(chǎng)

1994年我國外匯管理體制進(jìn)行了重大改革，建立了全國統一的銀行間外匯市場(chǎng)。從此，我國外匯市場(chǎng)進(jìn)入了新的發(fā)展階段。

從市場(chǎng)結構看，我國外匯市場(chǎng)有兩個(gè)層次：第一個(gè)層次是客戶(hù)與外匯指定銀行之間的零售市場(chǎng)，又稱(chēng)結售匯市場(chǎng)；第二個(gè)層次是銀行之間買(mǎi)賣(mài)外匯的同業(yè)市場(chǎng)，又稱(chēng)銀行間外匯市場(chǎng)，包括銀行與銀行相互之間進(jìn)行的外匯交易，以及外匯指定銀行與中央銀行之間進(jìn)行的外匯交易。

為了完善金融市場(chǎng)基礎設施建設，控制清算風(fēng)險，提高清算效率和市場(chǎng)流動(dòng)性，2006年12月29日，經(jīng)中國人民銀行批準，中國外匯交易中心建立獨立清算所。