09年一級建造師輔導:財務(wù)凈現值指標的計算
掌握財務(wù)凈現值指標的計算
一、概念
財務(wù)凈現值(FNPV)是指用一個(gè)預定的基準收益率 ( 或設定的折現率 ) ic分別把整個(gè)計算期間內各年所發(fā)生的凈現金流量都折現到投資方案開(kāi)始實(shí)施時(shí)的現值之和。財務(wù)凈現值是評價(jià)項目盈利能力的絕對指標。財務(wù)凈現值計算公式為 :
二、判別準則
當 FNPV>O 時(shí),說(shuō)明該方案除了滿(mǎn)足基準收益率要求的盈利之外,還能得到(建設工程教育網(wǎng))超額收益,換句話(huà)說(shuō)方案現金流人的現值和大于現金流出的現值和,該方案有收益,故該方案財務(wù)上可行。
當 FNPV=O 時(shí),說(shuō)明該方案基本能滿(mǎn)足基準收益率要求的盈利水平,即方案現金流入的現值正好抵償方案現金流出的現 值 , 該方案財務(wù)上還是可行的
當 FNPV<O 時(shí),說(shuō)明該方案不能滿(mǎn)足基準收益率要求的盈利水平,即方案收益的現值不能抵償支出的現值,該方案財務(wù)上不可行。
三、優(yōu)劣
財務(wù)凈現值指標的優(yōu)點(diǎn)是:考慮了資金的時(shí)間價(jià)值,并全面考慮了項目在整個(gè)計算期內現金流量的時(shí)間分布的狀況,經(jīng)濟意義明確直觀(guān),能夠直接以貨幣額表示項目的盈利水平;判斷直觀(guān)?! 】彀?a title="一級建造師" href="http://www.zcjx68.com/jianzao/" target="_blank" class="bule">一級建造師站點(diǎn)加入收藏夾吧!
不足之處是 :
?、俦仨毷紫却_定一個(gè)符合經(jīng)濟現實(shí)的基準收益率,而基準收益率的確定往往是比較困難的
?、谠诨コ夥桨冈u價(jià)時(shí),財務(wù)凈現值必須慎重考慮互斥方案的壽命,如果互斥方案壽命不等,必須構造一個(gè)相同的分析期限,才能進(jìn)行各個(gè)方案之間的比選
?、圬攧?wù)凈現值也不能真正反映項目投資中單位投資的使用效率
?、懿荒苤苯诱f(shuō)明在項目運營(yíng)期間各年的經(jīng)營(yíng)成果
?、輿](méi)有給出該投資過(guò)程確切的收益大小,不能反映技資的回收速度


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