1Z102073長(cháng)期籌資的特點(diǎn)和方式

　　1．與其他長(cháng)期負債籌資相比，長(cháng)期借款籌資的特點(diǎn)有哪些？

　　答：（1）籌資速度快。長(cháng)期借款的手續比發(fā)行債券簡(jiǎn)單得多，得到借款所花費的時(shí)間較短。

　?。?）借款彈性較大。借款時(shí)企業(yè)與銀行直接交涉，有關(guān)條件可談判確定；用款期間發(fā)生變動(dòng)，亦可與銀行再協(xié)商。而債券籌資所面對的是社會(huì )廣大投資者，協(xié)商改善籌資條件的可能性很小。

　?。?）借款成本較低。長(cháng)期借款利率一般低于債券利率，且由于借款屬于直接籌資，籌資費用也較少。

　?。?）長(cháng)期借款的限制性條款比較多，制約著(zhù)借款的使用。

　　2. 簡(jiǎn)述融資租賃的特點(diǎn)。

　　答：（1）租賃物一般由承租人向出租人提出正式申請，出資人籌集資金購買(mǎi)設備，設備的質(zhì)量和技術(shù)上的檢驗由承租方負責。因此，融資租賃的主要目的在于融通資金。

　?。?）租賃期限長(cháng)。按照國際慣例，租賃期超過(guò)租賃資產(chǎn)經(jīng)濟壽命的75%以上，即為融資租賃。

　?。?）在租賃期內，出租方通常不提供維修和保養服務(wù)。

　?。?）租賃合同穩定，租賃雙方一般不得提出提前解除租賃合同。在融資租賃期內，承租人必須連續支付租金，非經(jīng)雙方同意，中途不得退租。

　?。?）租賃期滿(mǎn)后，承租方可以將租賃物退還給出租方，也可以作價(jià)將租賃物買(mǎi)下，還可以續租。

　　3．簡(jiǎn)述普通股籌資與負債籌資方式相比具有哪些優(yōu)點(diǎn)？

　?。?） 普通股沒(méi)有到期日，不需歸還，是公司的一種永久性資金；

　?。?） 公司發(fā)行普通股后，每年分配給股東的股利，取決于公司當年的盈利水平和公司所采取的股利分配政策，因此普通股沒(méi)有固定的股利負擔；

　?。?） 普通股籌集的資本是公司最基本的資金來(lái)源，是公司舉債的基礎，并能夠反映公司的實(shí)力，增強公司的舉債能力；

　?。?） 公司能成功發(fā)行普通股必須具備一定的條件，通過(guò)發(fā)行可以起到對外宣傳的作用，從而擴大公司的影響，提高了公司的信譽(yù)和知名度。

　　4．融資租賃的租金包括哪些？

　　融資租賃的租金包括三大部分：

　?。?）租賃資產(chǎn)的成本：租賃資產(chǎn)的成本大體由資產(chǎn)的購買(mǎi)價(jià)、運雜費、運輸途中的保險費等項目構成；

　?。?）租賃資產(chǎn)的成本利息：即出租人向承租人所提供資金的利息；

　?。?）租賃手續費：包括出租人承辦租賃業(yè)務(wù)的費用以及出租人向承租人提供租賃服務(wù)所賺取的利潤。

　　5．長(cháng)期借款的一般保護性條件款有哪些？

　　一般性保護條款應用于大多數借款合同，但根據具體情況會(huì )有不同內容，主要包括：①對借款企業(yè)流動(dòng)資金保持量的規定；②對支付現金股利和再購入股票的限制；③對資本支出規模的限制；④限制其他長(cháng)期債務(wù)；⑤借款企業(yè)定期向銀行提交財務(wù)報表，其目的在于及時(shí)掌握企業(yè)的財務(wù)情況；⑥不準在正常情況下出售較多資產(chǎn)；⑦如期繳納稅費和清償其他到期債務(wù)，以防被罰款而造成現金流失；⑧不準以任何資產(chǎn)作為其他承諾的擔?；虻盅?；⑨不準貼現應收票據或出售應收賬款；⑩限制租賃固定資產(chǎn)的規模。

　　6．長(cháng)期借款的特殊保護性條款通常有哪些？

　　特殊保護條款是針對某些特殊情況而出現在部分借款合同中的。主要包括：①貸款專(zhuān)款專(zhuān)用；②不準企業(yè)投資于短期內不能收回資金的項目；③限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額；④要求企業(yè)主要領(lǐng)導人在合同有效期間擔任領(lǐng)導職務(wù)；⑤要求企業(yè)主要領(lǐng)導人購買(mǎi)人身保險，等等。

　　1Z102080流動(dòng)資產(chǎn)財務(wù)管理1Z102081 現金和有價(jià)證券的財務(wù)管理

　　1．如何理解現金管理的目標？

　　答：企業(yè)置存現金的原因，主要是滿(mǎn)足交易性需要、預防性需要和投機性需要。交易性需要是指滿(mǎn)足日常業(yè)務(wù)的現金支付需要。預防性需要是指置存現金以防發(fā)生意外的支付。投機性需要是指置存現金用于不尋常的購買(mǎi)機會(huì )。企業(yè)缺乏必要的現金，將不能應付業(yè)務(wù)開(kāi)支，使企業(yè)蒙受損失。企業(yè)由此而造成的損失，稱(chēng)之為短缺現金成本。如果企業(yè)置存過(guò)量的現金，又會(huì )因這些資金不能投入周轉無(wú)法取得盈利而遭受另一些損失。企業(yè)便面臨現金不足和現金過(guò)量?jì)煞矫娴耐{。企業(yè)現金管理的目標，就是要在資產(chǎn)的流動(dòng)性和盈利能力之間作出抉擇，以獲取最大的長(cháng)期利益。

　　2．甲企業(yè)有三種現金持有方案，它們各自的機會(huì )成本、管理成本和短缺成本如下表所示：

　　現金持有方案                     單位：元

　?。ㄗⅲ簷C會(huì )成本為該企業(yè)資本收益率的10%.） 

　　問(wèn)哪一種持有方案最佳？為什么？

　　答：可采用成本分析模式，通過(guò)分析持有現金的成本，尋找持有成本最低的現金持有量。詳細計算見(jiàn)下表：

　　現金持有總成本                     單位：元

    經(jīng)過(guò)以上比較可知，B方案的總成本最低，故該企業(yè)的最佳現金持有量是84000元。

　　3．為提高現金的使用效率，可采取哪些措施來(lái)進(jìn)行現金收支管理？

　　答：現金收支管理的目的在于提高現金使用效率，為達到這一目的，應當注意做好以下幾方面工作：

　?。?）力爭現金流量同步。企業(yè)要盡量使其現金流入和現金流出發(fā)生的時(shí)間趨于一致，這樣可以使其持有的交易性現金余額降低到最低水平。

　?。?）使用現金浮游量。從企業(yè)開(kāi)出支票，到收票人收到支票并存入銀行，至銀行將款項劃出企業(yè)賬戶(hù)，中間需要一段時(shí)間?，F金在這段時(shí)間的占用稱(chēng)為現金浮游量。在這段時(shí)間里，企業(yè)已開(kāi)出了支票，但仍可動(dòng)用在活期存款賬戶(hù)上的這筆資金。不過(guò)，在使用浮游量時(shí)要控制好時(shí)間，以免發(fā)生銀行存款的透支。

　?。?）加速收款。主要是指縮短應收賬款的時(shí)間。企業(yè)要在如何利用應收賬款吸引客戶(hù)又縮短收款時(shí)間之間找到平衡點(diǎn)，實(shí)施妥善的收賬策略。

　?。?）推遲應付款的支付。企業(yè)應在不影響自己信譽(yù)的前提下盡可能地推遲應付款的支付期，充分利用供貨方提供的信用優(yōu)惠。

　　4．采用成本分析模式，怎樣確定企業(yè)最佳現金持有量？

　　成本分析模式是通過(guò)分析持有現金的成本，尋找持有成本最低的現金持有量。企業(yè)持有的現金，將會(huì )有三種成本：（1）機會(huì )成本?，F金作為企業(yè)的一項資金占用，是有代價(jià)的，這種代價(jià)就是它的機會(huì )成本。（2）管理成本。管理成本是一種固定成本，與現金持有量之間無(wú)明顯的比例關(guān)系。（3）短缺成本?，F金的短缺成本，是因缺乏必要的現金，不能應付業(yè)務(wù)開(kāi)支所需，而使企業(yè)蒙受損失或為此付出的代價(jià)?，F金的短缺成本隨現金持有量的增加而下降，隨現金持有量的減少而上升。上述三項成本之和最小的現金持有量，就是最佳現金持有量。

　　1Z102082應收賬款的財務(wù)管理

　　1．應收賬款的信用政策包括哪些？

　　答：應收賬款的信用政策包括：信用期間、信用標準和現金折扣政策。

　　信用期間是企業(yè)允許顧客從購貨到付款之間的時(shí)間，或者說(shuō)是企業(yè)給予顧客的付款期間。信用期的確定，主要是分析改變現行信用期對收入和成本的影響。信用標準，是指顧客獲得企業(yè)的交易信用所應具備的條件。如果顧客達不到信用標準，便不能享受企業(yè)的信用或只能享受較低的信用優(yōu)惠?，F金折扣是企業(yè)對顧客在商品價(jià)格上所做的扣減。向顧客提供這種價(jià)格上的優(yōu)惠，主要目的在于吸引顧客為享受優(yōu)惠而提前付款，縮短企業(yè)的平均收款期。另外，現金折扣也能招攬一些視折扣為減價(jià)出售的顧客前來(lái)購貨，借此擴大銷(xiāo)售量。

　　2．什么是5C評價(jià)方法？

　　答：所謂“5C” 評價(jià)方法是評估顧客信用品質(zhì)的五個(gè)方面，即：

　?、倨焚|(zhì)（character）：客戶(hù)的信譽(yù)，過(guò)去付款的記錄和債務(wù)償還的情況?？蛻?hù)是否表現為盡力償債。

　?、谀芰Γ╟apacity）：對客戶(hù)支付能力的判斷，主要考查客戶(hù)流動(dòng)資產(chǎn)的數量及性質(zhì)，流動(dòng)負債的組成。

　?、圪Y本（capital）：客戶(hù)的財務(wù)實(shí)力、總資產(chǎn)和股東權益的大小。

　?、軛l件（condition）：當前客戶(hù)付款的經(jīng)濟環(huán)境，客戶(hù)過(guò)去在經(jīng)濟蕭條時(shí)能否付清貨款。

　?、莸盅海╟ollateral）：客戶(hù)為得到信用而提供的可作為抵押品的資產(chǎn)。有抵押品，則企業(yè)提供信用的風(fēng)險可減小。

　　1Z102083 存貨的財務(wù)管理

　　1．簡(jiǎn)述存貨管理的目標是什么？

　　答：存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為銷(xiāo)售或者耗用而儲備的物資，包括材料、燃料、低值易耗品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品、協(xié)作件、商品等。過(guò)多的存貨要占用較多的資金，并且會(huì )增加包括倉儲費、保險費、維護費、管理人員工資在內的各項開(kāi)支。存貨占用資金是有成本的，占用過(guò)多會(huì )使利息支出增加并導致利潤的損失；各項開(kāi)支的增加更直接使成本上升。進(jìn)行存貨管理，就要盡力在各種存貨成本與存貨效益之間作出權衡，達到兩者的最佳結合。這也就是存貨管理的目標。

　　2．存貨的取得成本包括哪些內容？

　　取得成本指為取得某種存貨而支出的成本，其又分為訂貨成本和購置成本。

　?。?）訂貨成本指取得訂單的成本，如辦公費、差旅費、郵資、電報電話(huà)費等支出。訂貨成本中有一部分與訂貨次數無(wú)關(guān)，如常設采購機構的基本開(kāi)支等，稱(chēng)為訂貨的固定成本；另一部分與訂貨次數有關(guān)，如差旅費、郵資等，稱(chēng)為訂貨的變動(dòng)成本。（2）購置成本指存貨本身的價(jià)值，經(jīng)常用數量與單價(jià)的乘積來(lái)確定。訂貨成本加上購置成本，就等于存貨的取得成本。

　　3．某施工企業(yè)生產(chǎn)所需B種材料，年度采購總量為2000噸，材料單價(jià)為6000元/噸，一次訂貨成本為4000元，每噸材料的年平均儲備成本為200元。問(wèn)：采用經(jīng)濟批量模型下，該種原材料的經(jīng)濟采購批量為多少?lài)崳?/p>

　　答：Q*= SQR （2×4000×2000÷200）=（ 2×4000×2000÷200）1/2=282.8噸4．怎樣采用ABC分析法進(jìn)行存貨管理？

　　存貨管理的ABC分析法就是按照一定的標準，將企業(yè)的存貨劃分為A．B．C三類(lèi)，分別實(shí)行分品種重點(diǎn)管理、分類(lèi)別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法。分類(lèi)的標準主要有兩個(gè)：一是金額標準；二是品種數量標準。

　　運用存貨ABC分析法管理存貨，會(huì )使企業(yè)分清主次，有針對性地采取措施，進(jìn)行有效的存貨管理和控制。從財務(wù)管理的角度來(lái)看，A類(lèi)存貨種類(lèi)雖然較少，但占用資金較多，應集中主要精力，對其經(jīng)濟批量進(jìn)行認真規劃，實(shí)施嚴格控制；C類(lèi)存貨雖然種類(lèi)繁多，但占用資金很少，不必耗費過(guò)多的精力去分別確定其經(jīng)濟批量，也難以實(shí)行分品種或分大類(lèi)控制，可憑經(jīng)驗確定進(jìn)貨量；B類(lèi)存貨介于A(yíng)類(lèi)和C類(lèi)之間，也應給予相當的重視，但不必像A類(lèi)那樣進(jìn)行非常嚴格的規劃和控制，管理中根據實(shí)際情況采取靈活措施。

　　以下是針對考生問(wèn)得較多的一道例題的解答：

　　關(guān)于教材P120[例12102042-8]的幾點(diǎn)解釋問(wèn)題：

　　教材P120頁(yè)，[例12102042-8]某建筑業(yè)企業(yè)2007年度利潤表中利潤總額為1700萬(wàn)元，該公司2007年適用所得稅稅率為33%，自2008年1月1日起適用稅率改為25 %，預計在未來(lái)期間有足夠的應納稅所得額用于抵扣可抵扣暫時(shí)性差異，遞延所得稅資產(chǎn)和遞延所得稅負債期初余額為零。此題解答看不明白，望詳細解答。

　　答：（1）2007年度當期應交所得稅為：

　　應納稅所得額＝17000000+1200000-4500000+1800000+300000-〔9000000×150%-（9000000-6000000）〕-400000+500000＝5400000（元）

　　應交所得稅＝5400000×33%＝1782000（元）

　　〔9000000×150%-（9000000-6000000）〕這個(gè)式為什么要這樣寫(xiě)？

　　它與教材說(shuō)的：應納所得稅額=會(huì )計利潤+按照會(huì )計準則規定計入利潤表但計稅時(shí)不允許稅前扣除的費用+-計入利潤表的費用與按照稅法規定可予稅前抵扣的費用金額之間的差額……不符合？這個(gè)公式與例題的解答怎么會(huì )不吻合，這個(gè)公式到底有沒(méi)有用？

　　另外，存貨，是指企業(yè)在日?；顒?dòng)中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過(guò)程中的在產(chǎn)品、在生產(chǎn)過(guò)程或提供勞務(wù)過(guò)程中耗用的材料和物料等，而本題中為什么將“當年度發(fā)生新技術(shù)研究開(kāi)發(fā)支出900萬(wàn)元”作為存貨，并且，該存貨的計稅基礎930萬(wàn)元又是怎么得來(lái)？

　　回答：

　　1. 2007年度當期應交所得稅為：

　　應納稅所得額＝17000000+1200000-4500000+1800000+300000-〔9000000×150%-（9000000-6000000）〕-400000+500000＝5400000（元）

　　上式中的各項數據是根據[例12102042-8]中題干及“2007年會(huì )計處理與稅收差異的7種情況” 來(lái)安排的，該計算式與教材P119的“應納稅所得額”的計算公式并不矛盾。

　　2. 〔9000000×150%-（9000000-6000000）〕

    這部分數據對應于例題中的差異情況5（當年發(fā)生新技術(shù)研究開(kāi)發(fā)支出900萬(wàn)元……）

　　對于無(wú)形資產(chǎn)的計稅，企業(yè)會(huì )計準則有相應的規定：對于企業(yè)內部研究開(kāi)發(fā)形成的無(wú)形資產(chǎn)，會(huì )計準則規定內部研究開(kāi)發(fā)活動(dòng)區分為兩個(gè)階段，研究階段的支出應當費用化計入當期損益，開(kāi)發(fā)階段符合資本化條件以后至達到預定用途前發(fā)生的支出應當資本化作為無(wú)形資產(chǎn)的成本。

　　對于研究開(kāi)發(fā)費用的稅收扣除，稅法在規定企業(yè)為開(kāi)發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝發(fā)生的研究開(kāi)發(fā)費用，未形成無(wú)形資產(chǎn)計入當期損益的，在按照規定據實(shí)扣除的基礎上，按照研究開(kāi)發(fā)費用的50%加計扣除；形成無(wú)形資產(chǎn)的，按照無(wú)形資產(chǎn)成本的150%計算每期攤銷(xiāo)費。

　　3. 表1Z102042中的存貨（賬面價(jià)值9000000）并不是例題中的（當年度發(fā)生新技術(shù)研究開(kāi)發(fā)支出900萬(wàn)）！表中的存貨數據是作為已知條件給的。