基礎數據的確定、估算與分析（掌握）

　　一、基礎數據的范圍和作用

　　財務(wù)評價(jià)涉及的基礎數據很多，按其作用可以分為兩類(lèi)。一類(lèi)是計算用數據和參數，另一類(lèi)是判別用參數，或稱(chēng)基準參數。

　　計算用數據和參數，可分為初級數據和派生數據兩類(lèi)。

　　財務(wù)評價(jià)需要大量的初級數據，它們大多是通過(guò)調查研究、分析、預測確定或相關(guān)專(zhuān)業(yè)人員提供的。

　　派生數據：成本費用、銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入、銷(xiāo)售稅金與附加、增值稅等可以看作是為財務(wù)分析所用的計算用數據，它們是通過(guò)初級數據計算出來(lái)的，可以稱(chēng)為派生數據。

　　初級數據應是最受關(guān)注的數據，它們的確定是否合理，將直接影響成本費用、銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入等的估算，進(jìn)而影響財務(wù)評價(jià)結果的可信度。在進(jìn)行財務(wù)分析之前，必須做好這些基礎性工作。

　　判別用參數系用于判別項目效益是否滿(mǎn)足要求的基準參數，如基準收益率或最低可接受收益率、基準投資回收期、基準投資利潤率以及償債備付率等比率指標。這類(lèi)基準參數決定著(zhù)對項目效益的判斷，是取舍項目的依據。

　　例題：下列（ ）屬于派生數據。

　　A.人員數量和工資； B.銷(xiāo)售價(jià)格； C.成本費用；D.銷(xiāo)售稅金； E.原材料消耗量及價(jià)格。 答案：C．D

　　分析：A．B．E為初級數據。

　　二、項目計算期的分析確定

　　項目計算期是財務(wù)評價(jià)的重要參數，系指對項目進(jìn)行經(jīng)濟評價(jià)應延續的年限，包括建設期和生產(chǎn)期。

　　評價(jià)用的建設期是指項目資金正式投入始到項目建成投產(chǎn)止所需要的時(shí)間。

　　項目進(jìn)度計劃中的建設工期是指項目從現場(chǎng)破土動(dòng)工起到項目建成投產(chǎn)止所需要的時(shí)間。

　　評價(jià)用生產(chǎn)期的確定應根據多種因素綜合確定。

　　例題：評價(jià)用生產(chǎn)期的確定應考慮因素有（ ）。 答案：A．B．C

　　A.行業(yè)特點(diǎn)；B.主要產(chǎn)出物的生命周期；C.主要裝置（或設備）的經(jīng)濟壽命期；D.原材料供應；E.管理因素。

　　分析：評價(jià)用生產(chǎn)期的確定應根據多種因素綜合確定，包括行業(yè)特點(diǎn)、主要裝置（或設備）的經(jīng)濟壽命期（含主要產(chǎn)出物的生命周期、主要裝置綜合折舊年限）等。當行業(yè)有規定時(shí)，從其規定。

　　三、營(yíng)銷(xiāo)計劃與運營(yíng)負荷的研究確定

　　運營(yíng)負荷是指項目運營(yíng)過(guò)程中負荷達到設計能力的百分數。在市場(chǎng)經(jīng)濟條件下，如果其他方面沒(méi)有大的問(wèn)題，運營(yíng)負荷的高低應主要取決于市場(chǎng)。

　　運營(yíng)負荷的確定一般有兩種方式：一是經(jīng)驗設定法；二是營(yíng)銷(xiāo)計劃法。國內項目評價(jià)中大都采用第一種方式。多數外國公司對第二種方式比較重視。

　　例題：下列說(shuō)法錯誤的是（ ）。

　　A.經(jīng)驗設定法，即根據以往項目的經(jīng)驗結合該項目的實(shí)際情況，粗估各年的運營(yíng)負荷，以設計能力的百分數表示，估算分年成本費用和營(yíng)業(yè)收入；

　　B.營(yíng)銷(xiāo)計劃法，通過(guò)制定詳細的分年營(yíng)銷(xiāo)計劃，確定各種產(chǎn)出物各年的生產(chǎn)量和商品量，再據此估算分年成本費用和營(yíng)業(yè)收入；

　　C.對某種產(chǎn)品只生產(chǎn)一段時(shí)間就改換更新品種的情況，最好采用經(jīng)驗設定法；

　　D.多數外國公司對第二種方式，即營(yíng)銷(xiāo)計劃法比較重視。 答案：C

　　分析：有些項目產(chǎn)出市場(chǎng)尚待開(kāi)發(fā)，需逐步推廣應用；或者某種產(chǎn)品只生產(chǎn)一段時(shí)間就改換更新品種，此時(shí)最好按實(shí)際的分年營(yíng)銷(xiāo)計劃，確定各種產(chǎn)出物各年的生產(chǎn)量和商品量。