第四節 流動(dòng)資金估算

　　流動(dòng)資金是指項目運營(yíng)期內長(cháng)期占用并周轉使用的營(yíng)運資金，不包括運營(yíng)中臨時(shí)性需要的資金。

　　項目運營(yíng)需要流動(dòng)資產(chǎn)投資，但項目評價(jià)中需要估算并預先籌措的是從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除短期信用融資（應付賬款）后的流動(dòng)資金。即項目評價(jià)中流動(dòng)資金的估算應考慮應付賬款對需要預先籌措的流動(dòng)資金的抵減作用。對有預收賬款的某些項目，還應同時(shí)考慮預收賬款對需要預先籌措的流動(dòng)資金的抵減作用。

　　流動(dòng)資金估算的基礎主要是營(yíng)業(yè)收入和經(jīng)營(yíng)成本。因此，流動(dòng)資金估算應在營(yíng)業(yè)收入和經(jīng)營(yíng)成本估算之后進(jìn)行。

　　流動(dòng)資金估算可按行業(yè)或前期研究的不同階段選用擴大指標估算法估算或分項詳細估算法估算。擴大指標估算法簡(jiǎn)便易行，但準確度不高，在項目初步可行性研究階段可采用擴大指標估算法，某些流動(dòng)資金需要量小的項目在可行性研究階段也可采用擴大指標估算法。分項詳細估算法雖工作量較大，但準確度較高，一般項目在可行性研究階段應采用分項詳細估算法。

　　一、擴大指標估算法

　　擴大指標估算法是參照同類(lèi)企業(yè)流動(dòng)資金占營(yíng)業(yè)收入的比例（營(yíng)業(yè)收入資金率）、或流動(dòng)資金占經(jīng)營(yíng)成本的比例（經(jīng)營(yíng)成本資金率）、或單位產(chǎn)量占用流動(dòng)資金的數額來(lái)估算流動(dòng)資金。計算公式分別為：

　　流動(dòng)資金=年營(yíng)業(yè)收入額X營(yíng)業(yè)收入資金率

　　流動(dòng)資金=年經(jīng)營(yíng)成本X經(jīng)營(yíng)成本資金率

　　流動(dòng)資金=年產(chǎn)量X單位產(chǎn)量占用流動(dòng)資金額

　　二、分項詳細估算法

　　分項詳細估算法是對流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負債主要構成要素，即存貨、現金、應收賬款、預付賬款、應付賬款、預收賬款等項內容分項進(jìn)行估算，最后得出項目所需的流動(dòng)資金數額。計算公式為：

　　流動(dòng)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負債

　　流動(dòng)資產(chǎn)=應收賬款+預付賬款+存貨+現金

　　流動(dòng)負債：應付賬款+預收賬款

　　流動(dòng)資金本年增加額：本年流動(dòng)資金-上年流動(dòng)資金

　　流動(dòng)資金估算的：具體步驟是首先確定各分項的最低周轉天數，計算出各分項的年周轉次數，然后再分項估算占用資金額。

　　三、流動(dòng)資金估算應注意的問(wèn)題

　?。ㄒ唬┩度胛锖彤a(chǎn)出物使用不含增值稅價(jià)格時(shí)，估算中應注意將銷(xiāo)項稅額和進(jìn)項稅額分別包含在相應的收入成本支出中。

　?。ǘ╉椖客懂a(chǎn)初期所需流動(dòng)資金在實(shí)際工作中應在項目投產(chǎn)前籌措。為簡(jiǎn)化計算，項目評價(jià)中流動(dòng)資金可從投產(chǎn)第一年開(kāi)始安排，運營(yíng)負荷增長(cháng)，流動(dòng)資金也隨之增加，但采用分項詳細估算法估算流動(dòng)資金時(shí)，運營(yíng)期各年的流動(dòng)資金數額應以各年的經(jīng)營(yíng)成本為基礎，依照上述公式分別進(jìn)行估算，不能簡(jiǎn)單地按100%運營(yíng)負荷下的流動(dòng)資金乘以投產(chǎn)期運營(yíng)負荷估算。