第四節 融資方案設計與優(yōu)化

　　項目的融資方案研究，應在投資估算的基礎上，充分調查項目的運行和投融資環(huán)境，征詢(xún)政府、各種可能的投資方、融資方意見(jiàn)，系統研究擬建項目的資金渠道、融資形式、融資結構、融資成本、融資風(fēng)險，擬定出一套或幾套可行的融資方案，并不斷地進(jìn)行完善和優(yōu)化，經(jīng)過(guò)比選，推薦資金來(lái)源可靠、資金結構合理、融資成本低、融資風(fēng)險小的方案。

　　一、項目資金籌措方案的編制

　　通過(guò)對項目融資方案的系統研究，編制一套完整的項目資金籌措方案。資金籌措方案是對資金來(lái)源、資金籌措方式、融資結構和數量等做出的整體安排。

　　這一方案應當在項目分年投資計劃基礎之上編制。項目的資金籌措需要滿(mǎn)足項目投資資金使用的要求。

　　一個(gè)完整的項目資金籌措方案，主要由兩部分內容構成：項目資金來(lái)源計劃表和總投資使用與資金籌措計劃表。

　?。ㄒ唬┚幹祈椖抠Y金來(lái)源計劃表

　　項目資金來(lái)源計劃表主要反映項目資本金及債務(wù)資金來(lái)源的構成。每一項資金來(lái)源的融資條件和融資可信程度在表中要加以說(shuō)明和描述，或放在表的附注當中。

　?。ǘ┚幹瓶偼顿Y使用計劃和資金籌措表

　　總投資使用計劃與資金籌措表是根據項目資金來(lái)源計劃表反映的各項資金來(lái)源和條件，按照項目投資的使用要求，所進(jìn)行的規劃與安排。該表是投資估算和融資方案兩部分的銜接點(diǎn)。其表格格式詳見(jiàn)下面例題表格

　　項目的總投資使用計劃與資金籌措表編制時(shí)應注意以下幾個(gè)問(wèn)題。

　　1.各年度的資金平衡

　　項目實(shí)施的各年度中，資金來(lái)源必須滿(mǎn)足投資使用的要求，即編制的總投資使用計劃與資金籌措表，應做到資金的需求與籌措在時(shí)序、數量?jì)煞矫娑寄芷胶?。資金來(lái)源的數量規模最好略大于投資使用的要求。

　　2.建設期利息

　　建設期利息首先要按照與建設投資用款計劃相匹配的籌資方案來(lái)計算。

　　根據債務(wù)融資條件的不同，建設期利息的計算主要分為三種情況：一是在建設期內只計不付（統一在還款期內償付），這時(shí)可將建設期利息復利計算后計入債務(wù)融資總額當中，建設期利息視為新的負債；二是在建設期內采用項目資本金按約定償付（如按年、按季度付息），這時(shí)債務(wù)融資總額不包括建設期利息在內。三是若使用債務(wù)資金償還同種債務(wù)資金的建設期利息，等于增加債務(wù)融資的本金總額。