設備經(jīng)營(yíng)租賃與購買(mǎi)方案的經(jīng)濟比選方法

　　1）設備經(jīng)營(yíng)租賃方案的凈現金流量

　　采用設備經(jīng)營(yíng)租賃的方案，租賃費可以直接進(jìn)入成本，其凈現金流量為：凈現金流量=銷(xiāo)售收入一經(jīng)營(yíng)成本一租賃費用一與銷(xiāo)售相關(guān)的稅金一所得稅率×（銷(xiāo)售收入一經(jīng)營(yíng)成本-租賃費用-與銷(xiāo)售相關(guān)的稅金）

　　對于租金的計算主要有附加率法和年金法。

　?、俑郊勇史ㄊ窃谧赓U資產(chǎn)的設備貨價(jià)或概算成本上再加上一個(gè)特定的比率采計算租金。每期租金R表達式為：

　　R=P*（l+N*I）/N+P*r式中p——租賃資產(chǎn)的價(jià)格；N——還款期數，可按月、季、半年、年計t——與還款期數相對應的折現率r-附加率。

　　[例]租賃公司擬出租給某企業(yè)一臺設備，設備的價(jià)格為68萬(wàn)元，租期為5年，每年年末支付租金，折現率為10%，附加率為4%，問(wèn)每年租金為多少？解：R=68×（1+5*10%）/5+68+4%=23.12（萬(wàn)元）

　?、谀杲鸱?。年金法是將一項租賃資產(chǎn)價(jià)值按相同比率分攤到未來(lái)各租賃期間內的租金計算方法。年金法計算有期末支付和期初支付租金之分。

　　期末支付方式是在每期期末等額支付租會(huì )。每期租金R的表達式為：R=P[I（1+I）N/（1+I）N-1]式中pm一租賃資產(chǎn)的價(jià)格；N——還款期數，可按月、季、半年、年計；i一與還款期數相對應的折現率。

　　期初支付方式是在每期期初等額支付租金，期初支付要比期末支付提前一期支付租金。每期租金R的表達式為：R=P{I（1+I）N-1/[（1+I）N-1]-1}]

　　[例]折現率為12%，其余數據與[例1Z]01062-1]相同，試分別按每年年末、每年年初支付方式計算租金？

　　解：若按年末支付方式：R=68*[12%*（1+12%）5/（1+12%）5-1=68*0.2774=18.86（萬(wàn)元）

　　若按年初支付方式：R=68*[12%*（1+12%）5-1/（1+12%）5-1=68*0.2477=16.84（萬(wàn)元）

　　2）購買(mǎi)設備方案的凈現金流量

　　與租賃相同條件下的購買(mǎi)設備方案的凈現金流量為：凈現金流量=銷(xiāo)售收入一經(jīng)營(yíng)成本一設備購買(mǎi)費一貸款利息一與銷(xiāo)售相關(guān)的稅金一所得稅率×（銷(xiāo)售收入一經(jīng)營(yíng)成本-折舊一貸款利息一與銷(xiāo)售相關(guān)的稅金）

　　3）設備租賃與購買(mǎi)方案的經(jīng)濟比選

　　對于承租人來(lái)說(shuō)，關(guān)鍵的問(wèn)題是決定租賃，還是購買(mǎi)設備。而設備租賃與購置的經(jīng)濟比選也是互斥方案選優(yōu)問(wèn)題，一般壽命相同時(shí)可以采用凈現值法，設備壽命不同時(shí)可以采用年值法。無(wú)論用凈現值法，還是年值法，均以收益效果較大或成本較少的方案為宜。

　　在假設所得到設備的收入相同的條件下，最簡(jiǎn)單的方法是將租賃成本和購買(mǎi)成本進(jìn)行比較。根據互斥方案比選的增量原則，只需比較它們之間的差異部分。只需比較：

　　設備租賃：所得稅率×租賃費租賃費

　　設備購置：所得稅率×（折舊+貸款利息）一沒(méi)備購買(mǎi)費貸款利息

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