3、普通股成本

　　普通股成本是權益資金成本。權益資金的資金占用費是向股東分派的股利，而股利是以所得稅后凈利支付的，不能抵減所得稅，所以權益資金成本與前述兩種債務(wù)資金成本的顯著(zhù)不同在于計算時(shí)不扣除所得稅的影響。一般情況下，預期的獲利能力與普通股的價(jià)格成正比關(guān)系。由于多數企業(yè)的股利都呈增長(cháng)趨勢，其成本還要加上股利年增長(cháng)率。其計算公式如下：

　　4、優(yōu)先股資金成本率。

　　優(yōu)先股享有優(yōu)先支付股利的權利，且股利率固定，因此資金成本率計算較為簡(jiǎn)便。其計其公式如下：

　　5、留存收益成本

　　留存收益是所得稅后形成的，其所有權屬于股東，實(shí)質(zhì)上相當于股東對企業(yè)的追加投資。股東將留存收益留用于公司，是想從中獲取投資報酬，所以留存收益也有資金成本。它的資金成本是股東失去向外投資的機會(huì )成本，因此與普通股成本的計算基本相同，只是不考慮籌資費用。留存收益成本的計算公式為：

　?。ㄈ┚C合資金成本

　　企業(yè)往往需要通過(guò)多種方式籌集所需資金。為進(jìn)行籌資決策，就要計算確定企業(yè)全部長(cháng)期資金的綜合資金成本。綜合資金成本-般以各種資金占全部長(cháng)期資金的比重為權數，對個(gè)別資金成本進(jìn)行加權平均確定的，又稱(chēng)加權平均資金成本。其計算公式為：

　　【典型例題】

　　1、某企業(yè)取得3年期長(cháng)期借款100萬(wàn)元，年利率10%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率2%，所得稅率33%.該項長(cháng)期借款的資金成本為：
　　A．10%
　　B．6.7%
　　C．6.84%
　　D．10.2%

　　[答案]選C

　　該項長(cháng)期借款的資金成本為：

　　10%×（1-33%）／（1-2%）≈6.84%

　　祝廣大考生學(xué)習愉快！

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