2、資金成本的作用

　　其作用主要有以下幾個(gè)方面：

　?。?）資金成本是企業(yè)選擇籌資渠道，擬定籌資方案的依據

　?。?）資金成本是評價(jià)投資項目可行性的主要評價(jià)標準

　?。?）資金成本是評價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的依據

　?。ǘ﹤€(gè)別資金成本

　　個(gè)別資金成本指使用各種長(cháng)期資金的成本。這又分為長(cháng)期借款成本、債券成本、普通股成本和保留盈余成本。前兩種為債務(wù)資金成本，后兩種為權益資金成本。

　　1、長(cháng)期借款成本

　　長(cháng)期借款的成本是指借款利息和籌資費。由于借款利息計入稅前成本費用，因此它可以抵稅。一次還本、分期付息長(cháng)期借款，當長(cháng)期借款的籌資費（主要是借款的手續費）很小而可以忽略不計時(shí)，其資金成本公式為：

　　資金成本率=借款利率×（1-所得稅率） （8.12.3）

　　如果長(cháng)期借款有一定的籌資費時(shí)，長(cháng)期借款資金成本的計算公式與債券資金成本的計算公式相同。

　　2、債券資金成本

　　發(fā)行債券的成本主要指債券利息和籌資費用。債券利息的處理與長(cháng)期借款利息的處理相同，應以稅后的債務(wù)成本為計算依據。債券的籌資費用一般比較高，不可在計算資金成本時(shí)省略。債券資金成本的計算公式為：

　　如果債券溢價(jià)或折價(jià)發(fā)行，為更準確地計算資金成本，應以實(shí)際發(fā)行價(jià)格作為債券籌資額。

　　祝廣大考生學(xué)習愉快！

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