第九章 房地產(chǎn)金融與項目融資

　　【本章歷年考試情況】

　　本章考試所占分值每年比較穩定

　　題型 2007年 2006年 2005年

　　單項選擇題（分值） 4 3 1

　　多項選擇題（分值） 2 2 2

　　判斷題（分值） 1 2

　　計算題（分值）

　　分值（分值） 6 6 5

　　【本章主要內容】

　　1. 房地產(chǎn)資本市場(chǎng)

　　2. 房地產(chǎn)金融風(fēng)險

　　3. 房地產(chǎn)項目融資

　　1. 房地產(chǎn)資本市場(chǎng)

　　1.1 房地產(chǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)

　　1.2 房地產(chǎn)企業(yè)的權益融資與債務(wù)融資

　　1.3 房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款與土地儲備貸款

　　1.4 房地產(chǎn)抵押貸款

　　1.5 房地產(chǎn)抵押貸款二級市場(chǎng)

　　1.6 房地產(chǎn)投資信托基金

　　1.1 房地產(chǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)

　　關(guān)系

　　隨著(zhù)房地產(chǎn)價(jià)值的提高，需要金融機構提供貸款

　　隨著(zhù)信貸規模增大，金融機構為了規避風(fēng)險，實(shí)施抵押貸款證券化

　　所需資金量增大，實(shí)現了房地產(chǎn)權益的證券化

　　房地產(chǎn)資本市場(chǎng)的組成部分

　　私人權益融資

　　私人債務(wù)融資

　　公開(kāi)權益融資

　　公開(kāi)債務(wù)融資

　　1.2 房地產(chǎn)企業(yè)的權益融資與債務(wù)融資

　　權益融資

　　是所有者權益而非債務(wù)

　　資金提供方與投資者共同承擔風(fēng)險，報酬是項目投資所形成的可分配利潤

　　最典型的是股票

　　當權益資本規模過(guò)小，資產(chǎn)負債率偏高，過(guò)分依賴(lài)預售收入或借款，不利于防范系統性金融風(fēng)險

　　債務(wù)融資

　　通過(guò)舉債方式融資

　　資金融出方不承擔項目投資風(fēng)險，

　　所獲得的報酬是融資協(xié)議中所規定的貸款利息和有關(guān)費用

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