第七章 財務(wù)評價(jià)

　　一、考試要求與內容輔導

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　　1.了解財務(wù)評價(jià)的內容和作用。

　　2.熟悉財務(wù)評價(jià)的原則、方法、步驟和價(jià)格體系，熟悉非盈利性項目的財務(wù)分析方法。

　　3.掌握財務(wù)評價(jià)基礎數據的確定、估算與分析，掌握財務(wù)盈利能力分析的內容、報表編制、指標計算和判斷。掌握償債能力分析的內容、報表編制、指標計算和判斷。（二）內容輔導

　　本章介紹的是關(guān)于投資項目財務(wù)可行性分析的內容——財務(wù)評價(jià)，涵蓋了財務(wù)評價(jià)的方方面面內容，是對項目的償債能力、盈利能力和抵抗風(fēng)險能力做出評價(jià)，其結論可作為項目是否可行的主要決策依據。

　　財務(wù)評價(jià)是在初步確定的建設方案、投資估算和融資方案的基礎上進(jìn)行的，財務(wù)評價(jià)的結論正確與否與上述內容密切相關(guān)。

　　財務(wù)評價(jià)是一項非常嚴密的系統工作——依據國家現行會(huì )計制度、稅收法規和市場(chǎng)價(jià)格體系，遵照財務(wù)評價(jià)的基本原則和步驟，在一定的方法體系下，預測估計項目的財務(wù)效益與費用，編制財務(wù)報表，計算評價(jià)指標，進(jìn)行財務(wù)盈利能力分析和償債能力分析，考察擬建項目的獲利能力和償債能力等財務(wù)狀況，據以判斷項目的財務(wù)可行性。關(guān)于財務(wù)評價(jià)的原則、方法、步驟和價(jià)格體系教材中介紹的非常詳細，這里就不再贅述了。

　　進(jìn)行財務(wù)評價(jià)，首先應了解財務(wù)評價(jià)的內容。財務(wù)評價(jià)包括兩個(gè)方面的內容，一是財務(wù)評價(jià)的準備工作——財務(wù)評價(jià)基礎數據與參數的確定、估算和分析；二是進(jìn)行財務(wù)分析與評價(jià)——包括盈利能力分析、償債能力分析和不確定性分析。財務(wù)評價(jià)的具體內容以及各部分之間的關(guān)系，包括財務(wù)評價(jià)與投資估算和融資方案的關(guān)系見(jiàn)教材P161的圖7-l“財務(wù)評價(jià)內容和操作程序圖”。

　　基礎數據的確定、估算與分析是財務(wù)評價(jià)的一大項內容，屬于財務(wù)評價(jià)準備工作的范疇。財務(wù)評價(jià)涉及的基礎數據很多，它們在財務(wù)評價(jià)中的作用又各不相同?；A數據可以分為兩類(lèi)，一類(lèi)是計算用數據和參數，另一類(lèi)是判別用的參數（或稱(chēng)基準參數），它們之間存在著(zhù)緊密的聯(lián)系。學(xué)習時(shí)，注意各類(lèi)數據的來(lái)源，估算與分析的方法。關(guān)于計算用數據和參數，哪些是初級數據，哪些又是派生出來(lái)的，派生的與初級的之間又是怎樣的關(guān)系。關(guān)于判別用參數，是項目取舍的依據，他們又是怎樣計算出來(lái)的。這里只是給讀者一個(gè)思路，具體內容教材中均有詳細介紹。

　　盈利能力分析是財務(wù)評價(jià)的一項重要內容，是在現金流量表、損益表的基礎上計算財務(wù) 內部收益率、財務(wù)凈現值、投資回收期和投資利潤等指標，其中財務(wù)內部收益率為項目的主要盈利性指標，這是在財務(wù)評價(jià)中一定要計算的指標。其他指標具體問(wèn)題具體計算和選用。

　　除了項目盈利能力分析之外，財務(wù)評價(jià)還需分析擬建項目?jì)斶€債務(wù)的能力。償債能力分析的主要內容就是編制借款還本付息計劃表，計算利息備付率、償債備付率或借款償還期等指標來(lái)考察擬建項目的償債能力。進(jìn)行償債能力分析時(shí)，至于計算哪一個(gè)指標取決于項目的具體情況。學(xué)習時(shí)，一定要掌握各個(gè)指標的適用條件和計算方法以及通常情況下各指標的取值標準。

　　在財務(wù)分析的基礎上給出財務(wù)評價(jià)的結論——項目是否可行。

　　關(guān)于非盈利性項目，注意它與盈利性項目的區別。