?。?5年）某建設項目計算期10年，其中建設期2年。項目建設投資（不含建設期貸款利息）1200萬(wàn)元，第1年投入 500萬(wàn)元，全部為投資方自有資金；第2年投入700萬(wàn)元，其中500萬(wàn)元為銀行貸款，貸款年利率6％。貸款償還方式為：第3年不還本付息，以第3年末的本息和為基準，從第4年開(kāi)始，分4年等額還本、當年還清當年利息。

　　項目流動(dòng)資金投資400萬(wàn)元，在第3年和第4年等額投入，其中僅第3年投入的l00萬(wàn)元為投資方自有資金，其余均為銀行貸款，貸款年利 率8％，貸款本金在計算期最后一年償還，當年還清當年利息。

　　項目第3年的總成本費用（含貸款利息償還）為900萬(wàn)元，第4年至第10年的總成本費用均為l500萬(wàn)元，其中，第3年至第10年的折舊費均 為l00萬(wàn)元。

　　項目的投資額、單位產(chǎn)品價(jià)格和年經(jīng)營(yíng)成本在初始值的基礎上分別變動(dòng)±l0％時(shí)對應的財務(wù)凈現值的計算結果見(jiàn)表l.1.計算結果除答題 紙表1.2保留三位小數外，其余均保留兩位小數。

　　問(wèn)題

　　1.計算項目各年的建設投資貸款和流動(dòng)資金貸款還本付息額，并將計算結果填入答題紙表1.2和表l.3.

　　2.列式計算項目第3年、第4年和第l0年的經(jīng)營(yíng)成本。

　　3.根據表l.1的數據列式計算各因素的敏感系數，并對3個(gè)因素的敏感性進(jìn)行排序。

　　4.根據表1.1中的數據繪制單因素敏感性分析圖，列式計算并在圖中標出單位產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)的臨界點(diǎn)。

　　解析：

　　問(wèn)題1

　　表1.2　　項目建設投資貸款還本付息表　　　單位：萬(wàn)元

　　注：表1.2中數據來(lái)源：項目建設期貸款利息=1/2×500×6％=l5（萬(wàn)元）

　　　　　　　　　　　　 第3年初的累計借款為：500+15=515（萬(wàn)元）

　　　　　　　　　　　　 第3年應計利息為：515×6％=30.90（萬(wàn)元）

　　　　　　　　　　　　 第4年初的累計借款為：515+30.90=545.90（萬(wàn)元）

　　　　　　　　　　　　 第4至第7年的應還本金為：545.90÷4=136.475（萬(wàn)元）

　　將以上計算結果填入表l.2再計算第4至第7年的應計利息和年初累計借款。

　　問(wèn)題2

　　第3年的經(jīng)營(yíng)成本=900-100-30.9-8=761.1（萬(wàn)元）

　　第4年的經(jīng)營(yíng)成本=1500-100-32.75-24=1343.25（萬(wàn)元）

　　第l0年的經(jīng)營(yíng)成本=1500-100-24=1376（萬(wàn)元）

　　問(wèn)題3

　　投資額：[（1190-1300）／1300]／10％=-0.85

　　單位產(chǎn)品價(jià)格：[（320-1300）／1300]／（-10％）=7.54

　　年經(jīng)營(yíng)成本：[（550-1300）／1300]／l0％=-5.77

　　敏感性排序：?jiǎn)挝划a(chǎn)品價(jià)格、年經(jīng)營(yíng)成本、投資額。

　　問(wèn)題4

　　單位產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)的臨界點(diǎn)：-l300×10％／（1300-320）=-l3.27％

　　單因素敏感性分析圖如下：