現金流量的概念及其構成

　　1Z101011現金流量的概念

　　在進(jìn)行工程經(jīng)濟分析時(shí)，可把所考察的對象視為一個(gè)系統，這個(gè)系統可以是一個(gè)建設項目、一個(gè)企業(yè)，也可以是一個(gè)地區、一個(gè)國家。而投入的資金、花費的成本、獲取的收益，均可看成是以資金形式體現的該系統的資金流出或資金流入，這種在考察對象整個(gè)期間各時(shí)點(diǎn)t上實(shí)際發(fā)生的資金流出或資金流入稱(chēng)為現金流量。其中流出系統的資金稱(chēng)為現金流出（Cash Output），用符號（CO）t表示；流入系統的資金稱(chēng)為現金流入（Cash Input），用符號（CI）t表示；現金流入與現金流出之差稱(chēng)之為凈現金流量，用符號（CI－CO）t表示。

　　1Zl01012財務(wù)現金流量表及其構成的基本要素

　?。?）財務(wù)現金流量表

　　現金流量表由現金流入、現金流出和凈現金流量構成，其具體內容隨工程經(jīng)濟分析的范圍和經(jīng)濟評價(jià)方法不同而不同，其中財務(wù)現金流量表主要用于財務(wù)評價(jià)。

　　財務(wù)現金流量表的計算方法與常規會(huì )計方法不同，前者是只計算現金收支，不計算非現金收支（如折舊和應收應付賬款等），現金收支 按發(fā)生的時(shí)間列入相應的年份。

　　財務(wù)現金流量表按其評價(jià)的角度不同分為項目財務(wù)現金流量表、資本金財務(wù)現金流量表、投資各方財務(wù)現金流量表、項目增量財務(wù)現金流量表和資本金增量財務(wù)現金流量表。

　　·項目財務(wù)現金流量表是以項目為一獨立系統，從融資前的角度 進(jìn)行設置的。它將項目建設所需的總投資作為計算基礎，反映項目在整個(gè)計算期（包括建設期和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期）內現金的流入和流出，其現金流量構成如表1Zl01012-1所示。通過(guò)項目財務(wù)現金流量表可計算項目財務(wù)內部收益率、財務(wù)凈現值和投資回收期等評價(jià)指標，并可考察項目的盈利能力，為各個(gè)方案進(jìn)行比較建立共同的基礎。

　　·資本金財務(wù)現金流量表是從項目法人（或投資者整體）角度出發(fā)，以項目資本金作為計算的基礎，把借款本金償還和利息支付作為現金流出，用以計算資本金內部收益率，反映投資者權益投資的獲利能力。資本金財務(wù)現金流量構成如表1Z101012-2所示。

　　·投資各方財務(wù)現金流量表是分別從各個(gè)投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計算的基礎，用以計算投資各方收益率。投資各方財務(wù)現金流量構成如表1Z101012-3所示。

　　·項目增量財務(wù)現金流量表是對既有法人項目，按“有項目”和“無(wú)項目”對比的增量現金流量，計算項目財務(wù)內部收益率、財務(wù)凈現值和投資回收期等評價(jià)指標，考察項目的盈利能力。項目增量財務(wù)現金流量構成如表1Z101012-4所示。

　　·資本金增量財務(wù)現金流量表是對既有法人項目，以資本金增量作為計算的基礎，用以計算既有項目法人項目資本金增量?jì)炔渴找媛?。資本金增量財務(wù)現金流量構成如表1Z101012-5所示。

項目財務(wù)現金流量表           單位： 萬(wàn)元   表1Z101012-1

說(shuō)明：在財務(wù)評價(jià)中計算銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入及生產(chǎn)成本所采用的價(jià)格，可以是含增值稅的價(jià)格，也可以是不含增值稅的價(jià)格，應在評價(jià)時(shí)說(shuō)明采用何種計價(jià)方法。本表及以下各現金流量表均是按含增值稅的價(jià)格設計的。

資本金財務(wù)現金流量表               單位：萬(wàn)元   表1Z101012-2

投資各方財務(wù)現金流量表           單位：萬(wàn)元   表1Z101012-3

項目增量財務(wù)現金流量表            單位：萬(wàn)元   表1Z101012-4

資本金增量財務(wù)現金流量表            單位：萬(wàn)元   表1Z101012-5

　?。?）現金流量構成的基本要素

　　在工程經(jīng)濟分析中，財務(wù)評價(jià)指標起著(zhù)重要的作用，而財務(wù)評價(jià)的主要指標實(shí)際上又是通過(guò)財務(wù)現金流量表計算導出的。從表1Z101012-1～表1Z101012-5可知，必須在明確考察角度和系統范圍的前提下正確區分現金流入與現金流出。對于一般性建設項目財務(wù)評價(jià)來(lái)說(shuō)，投資、經(jīng)營(yíng)成本、銷(xiāo)售收入和稅金等經(jīng)濟量本身既是經(jīng)濟指標，又是導出其他財務(wù)評價(jià)指標的依據，所以它們是構成經(jīng)濟系統財務(wù)現金流量的基本要素，也是進(jìn)行工程經(jīng)濟分析最重要的基礎數據。

　　·產(chǎn)品銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入是指項目建成投產(chǎn)后各年銷(xiāo)售產(chǎn)品（或提供勞務(wù)）取得的收入。即：

　　產(chǎn)品銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入＝產(chǎn)品銷(xiāo)售量（或勞務(wù)量）×產(chǎn)品單價(jià)（或勞務(wù)單價(jià)）  （1Z101012-1）

　　對生產(chǎn)多種產(chǎn)品和提供多項服務(wù)的，應分別計算各種產(chǎn)品及服務(wù)的銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）收入。對不便按詳細的品種分類(lèi)計算銷(xiāo)售收入的，可采取折算為標準產(chǎn)品的方法計算銷(xiāo)售收入。

　　·投資是投資主體為了特定的目的，以達到預期收益的價(jià)值墊付行為。建設項目總投資是建設投資和流動(dòng)資金之和。參見(jiàn)1Z103030部分內容。

　　建設投資是指項目按擬定建設規模（分期建設項目為分期建設規模）、產(chǎn)品方案、建設內容進(jìn)行建設所需的費用，它包括建筑工程費用、設備購置費、安裝工程費、建設期借款利息、工程建設其他費用和預備費用。項目壽命期結束時(shí)，固定資產(chǎn)的殘余價(jià)值（一般指當時(shí)市場(chǎng)上可實(shí)現的預測價(jià)值）對于投資者來(lái)說(shuō)是一項在期末可回收的現金流入。

　　流動(dòng)資金是指為維持生產(chǎn)所占用的全部周轉資金，它是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負債的差額。在項目壽命期結束時(shí)，應予以回收。

　　·經(jīng)營(yíng)成本是工程經(jīng)濟分析中經(jīng)濟評價(jià)的專(zhuān)用術(shù)語(yǔ)，用于項目財務(wù)評價(jià)的現金流量分析。因為一般產(chǎn)品銷(xiāo)售成本中包含有固定資產(chǎn)折舊費用、維簡(jiǎn)費（采掘、采伐項目計算此項費用，以維持簡(jiǎn)單的再生產(chǎn)）、無(wú)形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)費和利息支出等費用。在工程經(jīng)濟分析中，建設投資是計入現金流出的，而折舊費用是建設投資所形成的固定資產(chǎn)的補償價(jià)值，如將折舊費用隨成本計入現金流出，會(huì )造成現金流出的重復計算；同樣，由于維簡(jiǎn)費、無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷(xiāo)費也是建設投資所形成的，只是項目?jì)炔康默F金轉移，而非現金支出，故為避免重復計算也不予考慮；貸款利息是使用借貸資金所要付出的代價(jià)，對于項目來(lái)說(shuō)是實(shí)際的現金流出，但在評價(jià)項目總投資的經(jīng)濟效果時(shí)，并不考慮資金來(lái)源問(wèn)題，故在這種情況下也不考慮貸款利息的支出；在資本金財務(wù)現金流量表中由于已將利息支出單列，因此，經(jīng)營(yíng)成本中也不包括利息支出。由此可見(jiàn)，經(jīng)營(yíng)成本是從投資方案本身考察的，在一定期間（通常為一年）內由于生產(chǎn)和銷(xiāo)售產(chǎn)品及提供勞務(wù)而實(shí)際發(fā)生的現金支出。按下式計算：

　　經(jīng)營(yíng)成本＝總成本費用一折舊費一維簡(jiǎn)費一攤銷(xiāo)費一利息支出         （1Z101012-2）

　　式中

　　總成本費用＝生產(chǎn)成本＋銷(xiāo)售費用＋管理費用＋財務(wù)費用            （1Z1010120-3）

　　或   總成本費用＝外購原材料、燃料及動(dòng)力費＋工資及福利費＋修理費＋折舊費

　?。S簡(jiǎn)費＋攤銷(xiāo)費＋利息支出＋其他費用                    （1Z101012-4）

　　或   經(jīng)營(yíng)成本＝外購原材料、燃料及動(dòng)力費＋工資及福利費＋修理費＋其他費用   （1Z101012-5）

　　·稅金是國家憑借政治權力參與國民收入分配和再分配的一種貨幣形式。在工程經(jīng)濟分析中合理計算各種稅費，是正確計算項目效益與費用的重要基礎。在工程經(jīng)濟財務(wù)評價(jià)中，涉及的稅費主要有：從銷(xiāo)售收入中扣除的增值稅、營(yíng)業(yè)稅、消費稅、城市維護建設稅及教育費附加和資源稅；計入總成本費用的房產(chǎn)稅、土地使用稅、車(chē)船使用稅和印花稅等；計入建設投資的固定資產(chǎn)投資方向調節稅（目前國家暫停征收），以及從利潤中扣除的所得稅等。稅金一般屬于財務(wù)現金流出。

　　進(jìn)行評價(jià)時(shí)應說(shuō)明稅種、稅基、稅率、計稅額等。如：①增值稅，財務(wù)評價(jià)的銷(xiāo)售收入和成本估算均含增值稅。②營(yíng)業(yè)稅，在財務(wù)評價(jià)中，營(yíng)業(yè)稅按營(yíng)業(yè)收入額乘以營(yíng)業(yè)稅稅率計算。③消費稅是針對特定消費品征收的稅金，在財務(wù)評價(jià)中，一般按特定消費品的銷(xiāo)售額乘以消費稅稅率計算。④城市維護建設稅和教育費附加，以增值稅、營(yíng)業(yè)稅和消費稅為稅基乘以相應的稅率計算。⑤資源稅是對開(kāi)采自然資源的納稅人征稅的稅種，通常按應課稅礦產(chǎn)的產(chǎn)量乘以單位稅額計算。⑥所得稅，按應稅所得額乘以所得稅稅率計算。

　　如有減免稅費優(yōu)惠，應說(shuō)明政策依據以及減免方式和減免金額。